やや強気

スノーフレーク

やや強気

足元の大幅な株価倍率（バリュエーション）の調整とテクノロジー面での競争優位性を踏まえ、私たちは同社の見通しを「強気」に転じています。

ウォーレン・バフェットが売却したスノーフレーク（SNOW）の将来性：競合分析を通じて、テクノロジー上の優位性に迫る！

スノーフレーク（SNOW）に関する見解：MDSの最終目標（ガバナンス/ 計算効率 / エコシステム）

MDS（メタデータ・サービス）の最終目標は、ガバナンス、計算エンジンの効率化、エコシステムの拡大という3つの重要な領域にあります。課題は、ユーザーが自由に計算エンジンを選べる状況で、スノーフレーク（SNOW）がどこまで顧客データと計算処理を制御できるかという点です。

例えば、DatabricksはIcebergをサポートし、「最高のエンジンが勝つ」という方針でパフォーマンスを重視しています。パフォーマンスやコスト効率は重要ですが、スノーフレークとDatabricksを本質的に差別化する要因はガバナンスである可能性が高いです。スノーフレークの戦略では、PolarisとHorizonが重要な役割を果たします。Polarisはメタデータを管理し、クエリパフォーマンスやガバナンスコントロールを最適化します。スノーフレークは最近、Icebergや他のサードパーティの計算エンジンをサポートするためにPolarisをオープンソース化しました。HorizonはPolarisのメタデータを利用してガバナンスポリシーを適用し、スノーフレークとIcebergの環境全体で統一されたガバナンスを提供します。

Polarisは、外部テーブルの管理やサードパーティによる読み書きアクセスを可能にすることで大きな価値を生みますが、顧客はスノーフレークのアクセス管理に依存することになります。また、スノーフレークはHorizonを独立した製品にすることを検討しており、顧客の移行がより簡単になる可能性もあります。それでも、スノーフレークの強力なガバナンス機能は、多くの顧客がデータ管理にHorizonを選ぶ理由になるでしょう。 スノーフレークとDatabricksはともにIcebergをサポートしており、ユーザーは自分のニーズに合った計算エンジンを選べますが、コスト効率が悪いエンジンは競争に不利です。投資家の間では、スノーフレークのプレミアムステータスが独自のフォーマットに顧客をロックインしているのではないかという懸念もあります。それにもかかわらず、スノーフレークはスピード、価格、可用性を考慮すると最もコスト効率の高いデータウェアハウスエンジンであり続けています。そして、Icebergのサポートにより、ス