中立ボーイングボーイング / BA / 予想配当利回り0% / 中立：最新の2024年1Q決算速報＆強み（競争優位性）分析と今後の株価予想・将来性
イアニス・ ゾルンパノス- ボーイング（BA：予想配当利回り0%）は航空宇宙・防衛の大手企業である。
- 同社は民間航空機部門、防衛・宇宙・安全保障部門、グローバル・サービス部門の3つの分野で事業を展開している。
- そして、同社は2024年4月24日に2024年度第1四半期決算を発表している。
ボーイングの概要
セクター：航空宇宙・防衛
現在の株価：176.71ドル
時価総額：1107.1億ドル
弊社算出の一株当たり本質的価値：113.595ドル
安全マージン：-58.76%
過去5年間の配当成長率：0.00%
直近配当落ち日：2020年2月13日
直近配当支払い日：2020年3月6日
予想配当利回り：0.00%
（※2020年以降、配当の支払いは無し）
過去5年間の売上高成長率：-5.60%
過去10年間の売上高成長率：-1.20%
ボーイング（BA）は米国を代表する航空宇宙・防衛の大手企業である。
民間航空機部門、防衛・宇宙・安全保障部門、グローバル・サービス部門の3つのセグメントで事業を展開している。
同社の民間航空機部門は、130人以上の乗客を乗せることができる航空機の製造においてエアバスと競合している。
一方で、同社の防衛・宇宙・安全保障部門は、ロッキード（LMT）、ノースロップ（NOC）等と軍用機や兵器の製造で競合している。
また、グローバル・サービス部門は航空会社にアフターマーケット・サポートを提供している。
そして、同社は2024年4月24日に2024年度第1四半期決算を発表している。
ボーイングの収益と成長
2024年度第1四半期、ボーイング（BA）の非経常損益項目を除くベースでのEPSは前四半期比で減少（2024年度第1四半期：-1.13ドル / 2023年度第4四半期：-0.47ドル）している。
この減少にもかかわらず、同社は1株当たり売上高においては若干の改善を示しており、第4四半期から第1四半期にかけてわずかに増加している。
加えて、長期的なパフォーマンスを見ると、同社株の非経常損益項目を除くベースでのEPSの過去5年間と10年間の年平均成長率（CAGR）を見ると、同社は一貫した収益の成長を維持する上で課題に直面していることが分かる。
特に、2020年以降、配当の支払いを停止したタイミングから、同社の収益は著しく悪化していることが分かる。
そのため、同社は、今後10年間の業界の成長予測に沿うよう、収益性の改善に注力する必要がある。
加えて、同社の過去の財務レバレッジの高さは懸念材料であり、同社の持続的な成長能力に影響を与えているようにも見える。
将来の成長プランを効果的に支えるためには、レバレッジ比率に対処する必要があるだろう。
全体として、ボーイングの前期の業績は、収益性を高め、業界における成長機会を活用するための戦略的イニシアチブの必要性を示している。
ボーイングの配当
ボーイング（BA）は、2020年以降、業績の低迷を受けて配当の支払いを停止していることから、配当金成長率、予想配当利回り共に0%となっている。
一方で、同社のEBITDA純有利子負債倍率は20.51で、比較的健全な財務状況を示している。
直近の最後の配当の支払いは2020年3月6日に行われており、当時の1株当たり配当金（DPS）は2.055ドルとなっている。
以上より、配当収入を求める投資家は、同セクターの他の投資機会と比較した場合には、他社の方が魅力的と感じるかもしれない。
予想配当利回り: 0%
配当性向：0%
配当カバレッジ・レシオ: 0
過去5年間の配当成長率: 0%
EBITDA純有利子負債倍率：20.51
ボーイングのバリュエーション
ボーイング（BA）の現在の株価である176.71ドルは、弊社算出の一株当たり本質的価値である113.59ドルを大きく上回っており、割高の可能性を示している。
また、株価売上高倍率は1.44となっており、投資家が同社の売上高1ドルにつき1.44ドルを支払っていることを示唆しており、これは5年および10年の平均より高い水準となっている。
さらに、EV/EBITDA倍率は63.68となっており、同社が過去の平均より割高で取引されていることを示している。
全体として、ボーイングは上述の主なバリュエーション指標に基づくと割高で取引されているようだが、実際に投資判断を下す際には、業界平均と同社の過去の業績を考慮したより詳細な分析が必要であろう。
ボーイングのリスクとリターンに関して
ボーイング（BA）のリスク評価分析では、投資家が投資決定を下す前に考慮すべきいくつかのポイントを取り上げたい。
まずマイナス面では、同社の1株当たり売上高は過去5年間減少しており、成長と収益性が減速している可能性がある。
さらに、同社の財務体質の悪さは、おそらく過剰債務によるものであり、投資家に大きなリスクをもたらしていると言える。
また、アルトマンのZスコアは1.41となっており、今後2年以内に倒産する可能性を示唆している。
一方で、ベニッシュのMスコアは-2.84となっており、同社が利益操作を行っている可能性は低いと言える。
そして、株価売上高倍率は1年ぶりの低水準である1.33に近づいており、割安感を示している可能性もあるが、投資家の信頼感の欠如を示唆している可能性もある。
全体として、売上高の減少、財務体質の悪さ、ディストレストゾーンにあるアルトマンのZスコアといったマイナスの側面を考慮すると、ポジティブなMスコアと低い株価売上高倍率を踏まえても、ボーイングへの投資はリスクが高いように見える。
ボーイングのインサイダー（内部関係者）による売買に関して
ボーイング（BA）のインサイダーによる同社株式の取引活動を分析すると、過去12ヶ月で1件のインサイダーによる同社株式の買い付けと、1件の売却があったのみである。
インサイダーによる同社株式の取引活動の低水準は、会社の取締役や経営陣が積極的に株式を売買していないことを示している。
ただし、インサイダーによる同社株式の保有比率はわずかに0.72％である点にはご留意いただきたい。
一方、機関投資家の同社株式の保有比率は44.50％で、機関投資家が同社株式のかなりの部分を保有していることを示している。
全体として、インサイダーによる同社株式の取引は限定的であるが、インサイダーと機関投資家の保有比率からも、機関投資家はボーイングの将来性に一定の自信を持っていることがうかがえる。
ボーイングの流動性に関して
ボーイング（BA）流動性分析によると、過去2カ月間の1日当たり平均出来高は8,604,340株で、直近営業日の1日の出来高は4,870,205株となっており、取引量が比較的多いことを示唆している。
また、同社株式のダークプール指数（DPI）は46.73%で、取引活動のかなりの部分がダークプールで行われていることを示している。
※ダーク・プール指数は、ダーク・プール（私設取引所）内において、同社株式がどの程度取引されているかを示すものであり、注目すべき指標の1つである。
この高水準のDPIは、同社株式の価格発見への透明性と市場全体の効率性に影響を与える可能性がある。
そして、この水準は、機関投資家がこの銘柄を積極的に取引していることを示唆している可能性がある。
また、ダーク・プールにおける流動性は同社株価の安定に寄与し、株価のボラティリティを低下させるとも言える。
以上より、投資家は、ボーイングの株式の売買を決定する際には、これらの要因を考慮する必要があるだろう。