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同社の株価が目標価格である135ドルを超え、167ドルに達したため、ポートフォリオからの除外を決定しました。

【フィンテック】デイブ（DAVE）の今後の株価見通しは魅力的？最新の2025年第1四半期決算分析を通じて将来性に迫る！

デイブ（DAVE）の最新の2025年第1四半期決算発表に関して

私は、デイブ（DAVE）の株価が、5月8日発表の最新の2025年第1四半期決算発表を受けて、目標株価である1株あたり135ドルに到達したため、ポートフォリオからの除外を決定しました。このキャッシュは一旦待機させる予定です。

私は新たな投資アイデアを探しており、この資金とリターンを次に投入する先を慎重に選定しています。ただし、このプロセスは急ぐべきではないと考えており、その理由としては、自身のポートフォリオを平均して年率15％で複利成長させるという大きな責任を負っているため、自らが自信を持てる銘柄でなければならないと考えています。

以下は、前回の同社に関する分析レポートにおいて、私が同社をポートフォリオに追加した理由を示した内容です。

「デイブ（DAVE）は、本質的価値に対して大幅に割安で取引されている魅力的な投資先であると考えています。」

「このネオバンクに惹かれる理由は、バランスシートに過度な負担をかけることなく、収益を拡大できる点にあります。」

「実際、ここ数週間の間に同社は自社株買いプログラムを発表しており、過度な負債を抱えることなく貸出資産を拡大できるという同社のバリュープロポジションを裏付ける内容となっています。これにより、同社のビジネスモデルは非常にユニークなものとなっています。」

「同社の力強い成長率と、来年に向けた前年比25％の成長ガイダンスを踏まえると、将来の予想フリーキャッシュフローの13倍という足元のバリュエーションは割安であると考えています。」

「そして、2026年初頭までの目標株価は、1株あたり130ドルを維持しています。」

現在株価は約167ドルに達しているため、ここでポジションを手仕舞うことにしました。では、決算の内容を詳しく見ていきましょう。

デイブ（DAVE）とは？

デイブ（DAVE）は、AI銘柄とは異なる魅力を持つ銘柄です。AI関連の過熱した期待とは違い、同社は実際に日常生活に根ざした問題、特に伝統的な銀行サービスが行き届いていない層に向けた資金管理支援という課題を解決しています。

また、同社の成長は、新規顧客の獲得、製品ラインナップの拡大、財務規律の維持といったファンダメンタルズに基づいています。さらに、大手フィンテック銀行との新たな提携により、資金調達力、リスク管理、業界内での信用力が強化されています。

このような背景を踏まえ、次にファンダメンタルズについて説明します。

デイブ（DAVE）の売上高：2025年に約38％の前年比成長率を見込む

デイブの売上高成長率（％）

（出所：筆者作成）

デイブ（DAVE）は、予想を大きく上回る決算を発表し、当初予定よりも早く目標株価に到達しました。

もし、企業の将来見通しが十分に強く、私のインフレクション（転換点）投資シナリオが前倒しで実現し、株価が目標に到達した場合、私は喜んで利益を確定します。

私は常に別の投資機会を見つけることができると考えています。長年米国株への投資を続けてきた経験から、それはよく理解しています。

デイブ（DAVE）のバリュエーション：予想フリーキャッシュフローの16倍

3月末に、デイブ（DAVE）に関する分析レポートで私は次のように述べました。

「デイブ（DAVE）は、約2,500万ドルのネット負債を抱えています。このバランスシートは決して理想的とは言えず、個人的には、同社のネットキャッシュが6,000万ドル（時価総額の約5％が現金で構成される水準）に近づいてほしいと考えています。」

「とはいえ、経営陣は財務基盤は十分に安定していると判断しており、最近では無期限の自社株買いプログラムを発表しました。」

「もっとも、実際に同社がこの自社株買い枠を使い切るとは期待していません。これはやや攻めすぎた姿勢かもしれないと感じているためです。しかし、経営陣が現在の株価を過小評価と見ていることは、投資家にとって好材料だと考えます。」

現在、同社のバランスシートには純資産として約2,800万ドルが計上されていますが、これは決して優れたバランスシートとは言えません。私は企業のバランスシートに妥協することはありますが、それでも「十分に割安である」と信じられる場合に限ります。

実際、同社は依然として非常に魅力的な価格水準にあると考えています。ここでは簡易的な試算を共有します。私は、同社のEBITDAからフリーキャッシュフローへの変換率が約75％であると仮定しています。この仮定に基づけば、同社はEBITDAで1億7,000万ドルを目指していますが、最終的なフリーキャッシュフローは2025年に約1億2,500万ドルになると予想しています。

つまり、現在の投資家は、予想フリーキャッシュフロー倍率で約16倍の水準で同社株を購入していることになります。私は、この水準が高いとは全く思っておらず、むしろフォワードフリーキャッシュフロー倍率20倍程度で評価されても驚かないでしょう。

もし20倍で評価されれば、同社の時価総額は26億ドルに達する計算になり、それでもなお割安な水準だと言えると見ています。

デイブ（DAVE）に対する結論

デイブ（DAVE）は、これまでのインフレクション銘柄の中でも際立った成果を挙げた銘柄となりました。そして、目標としていた135ドルに予定よりも早く到達したことを嬉しく思っています。現在、株価は150ドル前後で推移しており、十分なリターンを得ることができたため、ここでポジションを手仕舞うことを推奨します。

確かに、同社には今後も強いファンダメンタルズと成長余地がありますが、私のインフレクション・シナリオはすでに達成されました。ここで重要なのは、規律を守り、インフレクション投資戦略に忠実であり続けることです。つまり、「少し問題を抱えている株」を買い、株価が転換（Inflect）したら、勢いの中で売却するという流れを守るべきです。

私の目標は、自身のポートフォリオを年率15％で複利成長させ続けることであり、そのためには規律が欠かせません。

これから、今回得た資金とリターンを活用できる、次のインフレクション銘柄を探していきます。

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