11/19/2024

やや強気
フォーティネット
やや強気
FY25（2025年度）の市場のアナリストによる成長予測は12%ですが、2025年のリフレッシュサイクルが始まれば、この見積もりはやや控えめかもしれません。
【サイバーセキュリティ】フォーティネット（FTNT）の将来性は魅力的！最新の2024年第3四半期決算は市場予想を上回り株価は大幅上昇！

コンヴェクィティ

記事要約

本稿では、注目の米国サイバーセキュリティ関連銘柄であるフォーティネット（FTNT）の2024年11月7日に発表された最新の2024年度第3四半期決算分析を通じて、同社の目標株価、並びに、今後の株価見通しと将来性を詳しく解説していきます。
同社は2024年第3四半期決算で、売上高が前年同期比13％増の15.1億ドル、営業利益率が36.1％に達し、市場予想を上回る好調な結果を発表しました。
同社の統合SASEやセキュリティ運用部門が成長を牽引し、特にクラウドおよびオンプレミスでの柔軟な対応が可能なハイブリッドSASEが注目されています。
同社の競争優位性は単一OSとカスタムASICにあり、データ中心のセキュリティ強化と複数の買収により、さらなる成長が期待されています。

この記事は約 14 分で読むことができます。（記事文字数：約 7,100 文字）

フォーティネット（FTNT）の最新の2024年度第3四半期決算発表に関して

注目の米国サイバーセキュリティ銘柄であるフォーティネット（FTNT）は、11月7日に2024年度第3四半期決算を発表しており、前期の業績はガイダンスを上回り、売上高は15.1億ドルで前年比13%の成長を記録しました。

また、Non-GAAPベースの営業利益は5億4500万ドル、営業利益率は36.1%と、予想の30.5%～31.5%を大きく上回る結果となりました。

この好調な業績を受け、経営陣は通期のガイダンスも上方修正し、売上予測の中央値を58.5億ドルから58.9億ドル、営業利益率予測を30.75%から33.4%に引き上げ、営業利益が1億6800万ドル増加する見込みです。

（出所：フォーティネットの2024年度第3四半期決算資料）

この発表により投資家の反応は好意的で、11月8日には同社の株価が約10%上昇し、92ドルに達しました。

これは、当社が設定した90ドル～110ドルの目標株価のレンジの下限に近い水準です（詳細は「バリュエーション」セクションのDCF分析参照）。

そして、前年比13%の成長は、過去の在庫問題からの回復を示しています。

成長をけん引したのは統合SASE（Secure Access Service Edge）とセキュリティ運用部門で、それぞれの請求額は前年比で14%と32%の増加を記録しました。

SASEとは、クラウド上でネットワークとセキュリティ機能を統合して提供するアーキテクチャのことであり、従来のオンプレミス型セキュリティやネットワーク機器ではなく、クラウドを利用してユーザーやデバイスに安全な接続を提供するために設計されています。

同社のSASEやセキュリティ運用部門へのクロスセルも効果を発揮しており、CFOのキース・ジェンセン氏によると、SASEやセキュリティ運用部門の請求額の50%はSecure Networking（ネットワーク上の通信を保護し、データの機密性、完全性、可用性を確保するための技術や手法の総称）顧客からのものです。

2024年度代表馬四半期におけるオーガニックSaaS ARR（年換算経常収益）成長率は76%に達しており、将来的に買収などがあればさらに成長が期待されます。

また、同社の製品セグメントもパンデミック後の回復傾向を示しており、2025～26年頃には刷新サイク

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