インフレクション投資戦略：いまこそ規律が勝敗を分ける時？

はじめに

投資家心理は現在、非常に高揚しています。多くの人がリスクを顧みず、積極的にリスク資産に資金を投入しています。「リスクオン」のマインドセットが市場を支配している状況です。

一方で、私はこの1週間言い続けている通り、慎重ながらも楽観的な姿勢を保っています。市場は底を打った可能性があると考えていますが、不確実性はいまだ大きく残っています。

たしかに、トンネルの先に光は見えています。しかし、今こそ規律が何より重要であると考えています。本稿では、集中力を保つために役立つ実践的なポイントをご紹介していきます。

真実：インフレの本当の影響はまだ現れていない？

政治的な話題には立ち入らず、投資家として重要な点に焦点を当てると、現状はまだ多くの不確定要素を抱えています。

たしかに、市場は熱狂しています。多くの投資家が「押し目買い」に走っています。しかし、正直に言えば、このボラティリティを引き起こしている根本原因は何も解決されていません。最大の問題である中国との貿易摩擦や関税問題は依然として未解決のままです。政治的な緊張緩和を示唆する発言はあるものの、具体的な行動や合意には至っていません。

トランプ大統領は金融市場を支援する方向への軌道修正に前向きな姿勢を見せています。しかしながら、実際の経済的ダメージは水面下で着実に進行していると私は考えています。

中国問題にとどまらず、EUはラテンアメリカや中国との関係強化に動いており、米国との関係深化には慎重な姿勢を示しています。いわゆる「90日間の猶予期間」も、すでに当初より短縮されていますが、その後に何が起こるのでしょうか。

多くの企業が、決算発表時にサプライチェーンの混乱を報告しています。一部は「第2の選択肢」となる国々への移行を進めており、また一部は関税に対する不透明感を理由に在庫発注を延期しています。これらは単なる短期的な問題ではなく、構造的な不確実性の兆候です。

もし近いうちに具体的な進展が見られなければ、インフレは「一時的なもの」では終わらず、金利も高止まりする可能性があると私は見ています。

現時点で市場は、2025年後半から2026年にかけて利下げが開始されるとのシナリオを織り込んでいます。しかし、もしこの見通しが誤っていたらどうでしょうか。もしインフレが予想以上に根強く、2026年に再び金利引き上げが必要になったら？

要するに、現在、世界経済が減速するリスクは現実に存在しており、その引き金となるのは、続く貿易摩擦と、世界的な「脱グローバル化」の流れであると考えています。

インフレクション投資戦略を貫く

私のメッセージはこれまでも、そしてこれからも変わりません。

「ヒーロー投資家」はしばしば「ゼロ投資家」になってしまいます。レバレッジやオプション、ストップロスを活用して市場に勝とうとする誘惑は確かにあります。しかし、S&P500やナスダックを継続的に上回ることは、見た目以上にはるかに難しいものです。

私のインフレクション投資戦略は、よりシンプルに実行でき、かつ継続しやすいものです。私は「部屋で一番賢い人」になるようなゲームには参加していません。そして、本当に市場をアウトパフォームしたいのであれば（私が2024年以降実際に達成しているように）、投資における「秘密」を知る必要があると考えています。

投資における「秘密」とは、行動すべき時と、手を出さずじっとしているべき時があることを深く理解することです。私はこの感覚を骨の髄まで理解しているからこそ、市場を上回る成果を出すことができています。 規律とは、アウトパフォームを目指すなら「何もしないことに慣れる」ことだと心得ることです。 ニュースのたびに反応していては、ポートフォリオのパフォーマンスは大きく揺さぶられてしまいます。

実践的なポイント

投資で感情的になったり、圧倒されたりするような状況に自分を追い込まないようにしています。

私は、年間平均15％のCAGR（年平均成長率）を達成できると信じています。そして、その実現には、「市場が好調な時ほど実態はそこまで良くなく、市場が悪い時ほど実態はそこまで悪くない」という現実を理解することが欠かせないと考えています。

そして、ポートフォリオは必ず分散させるべきであると考えています。

私のポートフォリオにある全ての銘柄が必ず儲かると信じるのは愚かですし、私が毎四半期ごとにアウトパフォームできると考えるのは完全に非現実的です。しかし、12か月単位で見れば、長年の経験から利益を上げることは十分に可能であると確信しています。

私は、どの下落局面においても、パフォーマンスの悪いアイデアを徹底的に排除する機会として活用してきました。2012年から市場で投資活動を続けています。

これまでに、市場サイクル、調整局面、バブル銘柄、そして市場の動揺を幾度となく目にしてきました。ポートフォリオの成績が芳しくないときも、私は決してパニックにならず、むしろ冷静に振り返ります。毎朝、投資日記をつけ、インフレクション戦略を常に見直しています。

分散は極めて重要です。成長株とバリュー株をバランスよく組み合わせる必要があります。すべての銘柄が同じように動くわけではありません。それぞれのポジションには異なる役割があり、一部は下落リスクを抑える役割（例：リクイディティ・サービシズやドキュサイン）、他は大きな上昇余地を持つ役割（例：パランティア・テクノロジーズ）を果たします。

私は引き続き、SaaS（ソフトウェア・アズ・ア・サービス）型やフィンテック系のビジネスモデルを持つ企業に注目し続けることを推奨します。これらの企業は構造的な追い風を受けており、関税の影響も受けにくく、将来見通しの透明性が高いため、極めて流動的なマクロ環境下でも柔軟に対応できるからです。

結論

私は楽観的な見方をしています。それは、これからの道のりが平坦だからではなく、私のインフレクション投資戦略がまさにこのような局面のために設計されているからです。

そして、アウトパフォームは多くの場合、「何もしないこと」から生まれるのだと理解してください。

流行を追いかけるのではありません。 むしろ、ファンダメンタルズの大きな転換に先回りしてポジションを取り、忍耐強く、規律を持って待つことが重要です。 私は2024年以降この方法で市場を上回る成果を出してきましたし、2025年もこのやり方で複利成長を積み重ねていくつもりです。

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