世界半導体市場の最新動向：2025年3月の世界半導体売上高は過去最高となり、前年同月比21.8％増と好調を維持！
ウィリアム・ キーティング- 本稿では、世界の半導体市場の最新動向とTSMC（TSM）の最新の2025年4月の売上高動向を詳しく解説していきます。
- 2025年3月の世界半導体売上高は過去最高となり、前年同月比21.8％増と好調を維持しており、TSMCも月間売上高で過去最高を更新しました。
- 2025年の半導体市場はWSTS予測で前年比11.2％成長が見込まれており、ロジックとメモリ分野が成長を牽引する一方、WFE投資額は横ばい傾向が続く見通しです。
- 半導体業界は関税混乱にもかかわらず堅調を保っているものの、今後もボラティリティの高い展開が続く可能性があると見ています。
世界半導体売上高推移
2025年3月の世界半導体売上高は559億ドルとなり、前月比で1.8％増、前年同月比で21.8％増となったと、SIA（米国半導体工業会）が発表しました。詳細はこちらに記載されています。
（出所：筆者作成）
これは3月として過去最高の月間半導体販売額を記録すると同時に、ここ3か月続いていた季節要因による月次売上の減少傾向を反転させたことを意味します。参考までに申し上げると、この反転は前年に比べて1か月早く訪れたことになり、明確な強気シグナルといえます。
四半期ベースで見ると、2025年第1四半期（Q1）の半導体販売額は1,677億ドルとなり、前年同期比で18.8％増加した一方、前四半期比では2.8％減少しました。これは一般的に見られる季節的傾向に沿った動きです。
（出所：筆者作成）
SIAの会長兼CEOであるジョン・ニューファー氏によると、
「世界の半導体需要は依然として高水準にあり、今年第1四半期の販売額は前年同期を大幅に上回りました。前年同月比での販売額増加は11か月連続で17％超となり、特に米州地域では約45％の増加が販売額全体を押し上げています。」
この2025年第1四半期における18.8％の前年同期比増加は、直近のWSTS（世界半導体市場統計）による2025年成長率予測（11.2％）とは大きく対照をなしています。詳細はこちらに記載されています。
「今後については、WSTSは2025年の半導体市場全体で11.2％の成長を予測しており、これによりグローバル市場規模は6,970億ドルに達すると見込まれています。この成長は主にロジック分野とメモリ分野によって牽引され、両分野合わせて市場規模は4,000億ドルを超えると予想されています。具体的には、ロジック分野が前年比17％以上、メモリ分野が13％の成長を見込んでいます。他の半導体分野も一桁台ながら堅実な成長が見込まれており、業界全体としては着実な拡大が続く見通しです。」
なお、WSTSの最新春季予測はまもなく発表される予定です。現在の貿易・関税情勢を踏まえ、今年の成長率予測が上方修正されるかどうか注目されます。
TSMC（TSM）の2025年4月売上高
TSMC（TSM）は先週、2025年4月の売上高が3,495億7,000万台湾ドルに達し、前月比で22.2％増、前年同月比で48.1％増となったと発表しました。
（出所：筆者作成）
これは、2024年10月に記録した従来の最高売上高を約11％上回り、同社の過去最高の月間売上高となりました。
2025年1月から4月までの累計売上高は1兆1,888億2,000万台湾ドルとなり、前年同期比で43.5％増加しました。
（出所：TSMCのウェブサイト）
4月の売上高が予想以上に急増した要因としては、米国政府による関税導入を前にした駆け込み需要が影響している可能性が高いと見られています。もしこれが事実であれば、今後数か月のTSMCの月次売上高には若干の下押し圧力がかかることが予想されます。
関連ニュースとして、過去1週間で台湾ドルが米ドルに対して大幅に上昇したことも注目を集めています。
（出所：Xe Corporation）
先週後半には多少逆方向への動きも見られましたが、台湾ドルは現在も対米ドルで6.46％上昇しています。これがTSMCやその他台湾の半導体企業に具体的にどのような影響を及ぼすかを定量的に把握することは困難です。先週行われた決算説明会において、GlobalWafersのCEOであるドリス・シュウ氏は、この話題について冒頭で言及しました。意外なことに、彼女は比較的楽観的な見方を示し、同社のグローバルな製造拠点の存在や、同社の負債の多くが米ドル建てであることを理由に挙げました。
私の見解では、これほどの規模とスピードでの通貨変動は懸念材料であり、特に企業の複雑な財務モデルや従来の通貨ヘッジ手法に不確実性をもたらす点が問題だと考えています。最近では、英国のリズ・トラス首相による事例が「意図せざる結果の法則」を象徴するものとして記憶に新しいところです。
次は、2025年のWFE（ウエハーファブ装置）成長予測の最新情報と、台湾の主要半導体企業群の最新月次売上高について見ていきます。それでは、続けていきましょう。
2025年WFE成長予測
SEMI（国際半導体製造装置材料協会）によると、詳細はこちらに記載されています。
「2025年の前工程施設向けグローバルファブ装置投資は前年比2％増の1,100億ドルに達すると予測されており、これにより2020年以降6年連続の成長となる見込みです。」
ただし、私の見解では、この「6年連続成長」という表現はやや誇張されているように思います。私自身が追ってきたデータは以下の通りです。
（出所：筆者作成）
（出所：筆者作成）
私の見積もりでは、2023年は前年比で若干減少していました。さらに、たとえ今年の2％成長という予測が正しかったとしても、成長率としてはかなり控えめです。別の見方をすれば、半導体WFE（ウエハーファブ装置）販売は、今年の予測も含め、過去4年間ほぼ横ばいだったとも言えます。
とはいえ、これは必ずしもネガティブな見通しではありません。2021年に記録された44％の急増は非常に大きなものであり、このような前年比成長率は5年に一度あるかないかのレベルです。注目すべきは、2021年レベル以上のWFE販売が、それ以降も維持され続けている点です。言い換えれば、壊滅的な出来事が起きない限り、1,000億ドルが新たな基準となったと考えられます。
補足ですが、私が「1,000億ドル」と言っているのに対して、SIAが「1,100億ドル」としている点にお気づきかもしれません。この違いは、私が世界トップ5のWFE企業の実際の売上に基づいて数値を出しているのに対し、SIAの数字には後工程装置（バックエンド装置）が含まれているためです。この違いは、2025年のラムリサーチ（LRCX）による予測にも反映されています。
（出所：ラムリサーチの2025年度第3四半期決算資料）
台湾主要企業の月次売上高
WiWynn（6669.TW）を除き、2025年4月の台湾主要企業の月次売上高が発表されており、その前年比成長率は以下の表にまとめられています。
（出所：筆者作成）
月次ベースの傾向は前月とほぼ変わりません。AsusはAIアクセラレータ／サーバ市場への強力な展開を背景に、Acerを引き続き上回る成績を見せています。ノートPC市場の代表的存在であるElanは、前月比で改善を見せたものの、ノートPCセグメント全体の年間見通しには引き続き注意が必要です。ASPEED（5274.TW）とQuanta（2382.TW）は、過去18か月間の急速な成長からは若干ペースが鈍化しているものの、アクセラレータ市場の恩恵を大きく受け続けています。
GlobalWafers（6488.TW）は、5～10％の前年比成長を安定的に達成しているように見えますが、Nanya（2408.TW）は引き続き同様の成長を実現するのに苦戦しています。TSMCは前述の通り絶好調ですが、UMC（UMC）の成長は依然として鈍い状況です。
UnimicronとCompeqは、過去3か月連続で前年比10％超の成長を維持しており、MediaTekも4か月連続で成長を記録しています。ChipMOSは、Nanyaに次いでパフォーマンスが低い状況が続いています。一方で、Foxconn（2354.TW）は引き続き非常に好調で、過去12か月間にわたり毎月前年比成長を達成している数少ない企業の一つとなっています。
まとめ
関税による混乱が続いているにもかかわらず、半導体業界全体は今のところ減速の兆しをほとんど見せていません。確かに、第1四半期は関税を見越した前倒し需要の恩恵を受けた可能性があり、レガシー製品群（成熟プロセス）は依然として低調であり、シリコンウェハー在庫も積み上がったままですが、TSMCに代表される先端プロセス分野の強さが、現状を支えている状況です。
もし私なりに予測するなら、今後もしばらくはボラティリティ（価格変動）が常態化すると考えます。昨夜のリリーフラリー（安心感からの株高）は素晴らしかったですが、本当に正当化できるものだったのでしょうか。米中間の問題は何も解決していません。ただ単に、問題の先送りをしただけです。またひとつの猶予期間、またひとつの新たな期限設定。しかも今度は、ヨーロッパが再び標的にされつつあります。詳細はこちらに記載されています。
「欧州連合（EU）は、ある意味で中国よりもずっと手ごわい存在だ。いいか、彼らはこれから大きく譲歩してくる。見ていろ。我々はすべてのカードを持っている。彼らは我々を非常に不公平に扱っている。」と、トランプ氏はEUを痛烈に非難しました。
これから先は、波乱の展開に備えて覚悟しておくべきでしょう……。
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