やや強気インテルインテル / INTC / 強気：同社のファウンドリー部門＆強み（競争優位性）分析と今後の株価予想・将来性（Intel）
ジェームズ・ フォード- インテル（INTC）はファウンドリー部門の回復を目指しており、最近70億ドルの損失を出したにもかかわらず、2030年までに30％～40％の営業利益率を目標としている。
- 貿易摩擦が高まる中、同社は米国政府から多大な支援を受け、自らを重要な防衛請負業者と位置づけている。
- 同社は、過去の利益率を上回るよう努力していることから、大きく成長する可能性を秘めた有望な投資先に見える。
インテル（INTC）に関して
新規事業の大幅赤字を受けて、このところインテル（INTC）の株価の下落が目立っている。
同社の将来計画に対する投資家の反応はあまり芳しくないが、私は前向きな視点を持つことが重要だと考えている。
私の考えでは、同社は米国とその同盟国の「防衛請負業者」のリーダーとして台頭するための戦略的イニシアティブを取る態勢にあると見ている。
これは、ジャネット・イエレン財務長官が中国を訪問し、貿易慣行に関する懸念に対処するタイミングと重なる。
私自身もこの銘柄のロング・ポジションを取り、好結果を期待すると同時に、潜在的な課題にも備えている。
インテル（INTC）を取り巻く環境
台湾に関する懸念は最近やや沈静化しているが、中国との貿易摩擦はエスカレートし続けており、結果として、インテル（INTC）のファウンドリー構想の大きさが目立っているようにも見える。
特に注目すべきはファウンドリー（Intel Foundry）部門における70億ドルの損失で、投資家からの厳しい監視の目が向けられている。
（出典：インテル投資家向け説明資料）
インテルのセグメント報告によると、同社は当初の後退にもかかわらず、長期的には当部門で30％～40％の営業利益率を達成することを目指している。
（原文）Intel Foundry is going to drive considerable earnings growth for Intel over time. 2024 is the trough for foundry operating losses. We've committed to being the number 2 foundry by the end of the decade. And between now and then, we'll hit breakeven operating margin about midway through that and then driving operating margin improvement through the period.
（日本語訳）インテル・ファウンドリーは、長期的にインテルの収益を大きく成長させるだろう。そして、2024年がファウンドリーの営業損失の谷となると見ています。また、インテルは、10年後までにナンバー2のファウンドリーになることを約束しています。そして、現在からそれまでの間に、その中間あたりで営業利益率のブレークイーブンを達成し、その後、期間を通じて営業利益率の改善を推進することになります。
（出典：パット・ゲルシンガーCEO / 新セグメント報告ウェビナー）
同社のロードマップについては、同社が提供したスライドを見ることで、さらなる洞察を得ることができる。
（出典：インテル投資家向け説明資料）
同社は、収益性の具体的な目標を掲げ、新CFOにその目標の達成を課している。
同社は合計で、52％から56％の営業利益率と、連結事業で23％から38％の営業利益率の達成を目指している。
インテル（INTC）の目標は現実的か？
この点に関しては、インテル（INTC）の競合他社やその歴史を見ることで評価できる。
インテルの利益率は2020年以降、競合他社のシェア拡大により低下し始めた。
以前の同社のマージンは、現在の「インテル・プロダクト（Intel Products）」のようなもので、30％から35％だった。
現在、同社はこれらのマージンを取り戻すことを目指している。
この目標を達成するためには、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）やエヌビディア（NVDA）に対抗するための技術革新の強化が必要になるだろう。
さらに、AIの進歩および半導体需要の高まりを考慮すれば、インテルは以前のマージンを上回る可能性さえある。
ファウンドリー事業に関しては、主な競争相手であるTSMC（TSM）が近年50％のマージンを達成しており、インテルの目標も長期的には達成可能と思われる。
インテル（INTC）を取り巻く異なる形の戦争
中国とその同盟国、米国とその同盟国の間で地政学的緊張が高まる中、貿易摩擦がエスカレートしている。
明白な対立は避けられるかもしれないが、貿易摩擦は激化している。
ジャネット・イエレン財務長官の中国訪問のような最近の外交努力は、中国からの輸出削減を後押ししていることを示している。
さらに、米国は韓国に対し、中国へのチップ輸出を制限するよう求めている。
このような状況の中で、戦争におけるテクノロジーの役割は進化している。
インテル（INTC）はこの変化を認識し、重要な防衛請負業者になるための重要な旅に乗り出しているように見える。
バイデン政権からの80億ドルの投資と将来的な免税の可能性に支えられ、同社は国防における極めて重要な役割を担う態勢を整えている。
そして、米国政府からの実質的な支援を受けていることから、同社は成功に向けて有利な立場にあると思われる。
防衛セクターへの投資に強気な私のスタンスを考慮すると、インテルもそのカテゴリーに含まれることになる。
インテル（INTC）のバリュエーション
出典ヤフーファイナンス
インテル（INTC）はPER（P/E）で見ると割高だが、PEGレシオは非常に適正な水準で取引されている。
また、PBR（Price/Book）が1.41とフェアバリューに近いのもポジティブである。
これにより、インテルに投資する際には一定の安全マージンが確保されているように見える。
インテル（INTC）のテクニカル分析
インテル（INTC）は現在、前回の上昇の61.8%戻し付近で推移しており、日足チャートではRSIが売られ過ぎとなっている。
次のフィボナッチレベルに到達する可能性はあるが、現在の水準は押し目買いの好機であるようにも見える。
インテル（INTC）の投資への結論
全体として、インテル（INTC）の現在の株価は魅力的に映る。
一定の安全マージンがあるため、同社が概略の目標を達成できれば、一定の上昇余地があるように見える。
2030年というのは遠い未来のように思えるが、実際には、市場はもっと早く期待値を織り込み始めるだろうと見ている。