やや強気キンベル・ロイヤルティ・パートナーズ【高配当】キンベル・ロイヤルティ・パートナーズ（KRP）の将来性：予想配当利回りは11％で配当金は0.41ドルと高配当が魅力的！
ヴェンカット・ ラガーヴァン- 本稿では、注目の米国高配当株であるキンベル・ロイヤルティ・パートナーズ（KRP：予想配当利回り11.1％・配当性向75％・1株当たり配当金0.41ドル）の最新の財務パフォーマンスと配当推移の分析を通じて、今後の株価見通しと将来性を詳しく解説していきます。
- キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは、石油や天然ガスのロイヤルティ収益を基盤とし、安定したキャッシュフローと高配当を提供する強固なビジネスモデルを持っています。
- 投資の成功には継続的な調査と規律ある戦略が不可欠であり、配当株投資を通じて経済状況に左右されない安定したポートフォリオを構築することが可能であると考えています。
はじめに
人生には無料で手に入るものがいくつかあります。そのひとつが「アドバイス」です。しかし、責任を伴わないアドバイスにどれほどの価値があるのでしょうか？たとえば、投資に関する気軽な提案や資産運用に関する一般的なヒントなど、無料で得られるアドバイスには、信頼できる収入源を構築するために必要な深みや具体性が欠けていることがよくあります。
伝説的な投資家ピーター・リンチはこう述べています。無資格者からのアドバイスがあふれている状況は、市場の過剰な楽観を示すサインであることが多いのです。
「市場が第4段階に入ると、人々が再び私の周りに集まってきます。でも今度は、どの株を買うべきか教えてくれるためです。歯医者でさえ3つか4つの銘柄を教えてくれて、数日後に新聞でそれを調べると、どれも値上がりしている。近所の人がどの銘柄を買うべきか教えてくれて、彼らの言うことを聞かなかった自分を後悔するような状況になる。そんな時こそ、市場がピークに達しており、暴落のサインだと確信します。」― ピーター・リンチ（元フィデリティ・ファンドマネージャー）
私は少し違うアプローチを取っています。市場を深く理解し、安定した収益を得られる最高の投資機会を厳選することに力を注いでいます。私のポートフォリオは配当を通じて毎月キャッシュを生み出しているため、適正な価格で取引されている収益性の高い資産を常に購入し続けています。
私が注目する投資先は、すべて私自身が実際に保有しているものです。それは、その投資先に対する私の確固たる信念を表しています。ただレポートを作成するためだけに投資について書いているのではありません。私が心から信じ、実践している戦略や洞察を共有しているのです。
そして、本稿では、私が特に注目する米国高配当株に関して解説していきます。この高配当銘柄は、インカム投資への私の情熱を体現するとともに、市場の動きに左右されることなく、綿密な準備が私達の経済的な未来をどれほど確かなものにできるかを示してくれるものであると見ています。
では、早速、本題に入っていきましょう！
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キンベル・ロイヤルティ・パートナーズ（KRP）：予想配当利回り11.1％・配当性向75％・配当金0.41ドル
米国の大統領選挙では、共和党から「ドリル、ベイビー、ドリル（掘れ、掘れ、掘れ）」というフレーズが何度も聞かれました。次期大統領は、アメリカの石油・ガス産業を積極的に支持する姿勢を明確に示し、化石燃料の生産拡大や、炭素排出削減を目的とした気候政策や規制の見直しを計画しています。
しかし、エクソンモービル（XOM）などの大手石油企業は、生産拡大に対してあまり関心を示していない状況です。
「誰も『ドリル、ベイビー、ドリル』のような積極的な掘削モードにはならないでしょう。生産の大幅な変化は起きそうにありません。というのも、大半の人々、いや、ほぼ全員が、自分たちの活動が経済的にどれだけ利益を生むかに注力しているからです。」― リアム・マロン（エクソン上流部門責任者）
では、実際どうなるのでしょうか？
私は結果を予想するよりも、市場の状況に左右されず、ポートフォリオに確実な利益をもたらす方法で投資することを選びます。アメリカには豊富な鉱物資源があり、近代史を振り返ると、生産量は増加の一途をたどっています。
2023年、アメリカのエネルギー生産量が消費量を記録的な規模で上回る
（出所：Oilprice.com）
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズ（KRP）は、アメリカ国内の約1,700万エーカーに広がる土地において、12万9,000を超える井戸のロイヤルティ権を保有しています。その対象には、成長が著しいシェール鉱床や安定した従来型油田も含まれています。また、アメリカ本土48州の陸上リグの約97%が、同社が鉱物権益を有する郡内に位置しており、同社の資産基盤の戦略的価値を物語っています。
キンベルの鉱物およびロイヤルティ資産
（出所：キンベル・ロイヤルティ・パートナーズのWinter 2024 Investor Presentation）
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは、権利を持つ土地で産出される石油や天然ガス、関連製品の収益の一部を受け取る権利を有しています（これらはE&P企業による活動によって得られます）。一方で、掘削費用や井戸の運営費、さらに生産が終了した際の閉鎖費用などのコストは負担しません。同社の主な事業目標は、新たな資産を取得し、保有する土地の開発を通じて収益を拡大することで、株主へのキャッシュ配当を増加させることです。
同社の主要オペレーターは実績豊富なエネルギー企業であり、同社は通常、長期のリース契約を締結することで、キャッシュフローの安定性と予測可能性を高めています。
（出所：キンベル・ロイヤルティ・パートナーズのWinter 2024 Investor Presentation）
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは、上場企業としての運営開始以来、1日あたりの平均生産量を一貫して増加させており、2017年以降で8倍もの成長を達成しています。これにより、今後の米国内生産の拡大による恩恵を受けるための強固な基盤があることを示しています。
実行ベースの1日あたり平均生産量の増加（石油換算バレル/日）
（出所：キンベル・ロイヤルティ・パートナーズのWinter 2024 Investor Presentation）
また、同社の生産量は、商品価格の変動や地政学的な影響を受けながらも、有機的に成長を続けてきました。
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズの資産は、複数のコモディティ価格サイクルや地政学的な出来事を通じて、その強靭さを実証
（出所：キンベル・ロイヤルティ・パートナーズのWinter 2024 Investor Presentation）
同社は現在、過去4年間で最も低いレバレッジ水準を維持しており、2024年9月30日時点で「純負債/直近12か月調整後EBITDA倍率」が0.8倍となっています。これにより、資産基盤を拡大するための追加買収に十分な余裕を持っています。
また、2024年第3四半期の生産構成は、液体（原油および天然ガス液）が48%、天然ガスが52%と、重要なエネルギー資源間でバランスの取れた割合を保っています。
（出所：キンベル・ロイヤルティ・パートナーズのWinter 2024 Investor Presentation）
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは、ロイヤリティを持つ土地から産出される商品価格や生産量に基づいて、株主に変動型の配当を支払っています。そのため、同社の株価や配当は、変動性の高い商品価格に大きく影響される仕組みです。
（出所：YCharts）
同社は配当性向を75%と設定しており、2024年度の4四半期分の配当（1株あたり1.75ドル）を基にすると、年間利回りは11%に相当します。
2024年推定分配額 / 普通ユニット（株式）の感応度（配当性向75%の場合）
（出所：キンベル・ロイヤルティ・パートナーズのWinter 2024 Investor Presentation）
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは商品価格の変動に対する保護を目的に積極的なヘッジ戦略を採用しており、現在のヘッジは生産量の約17%をカバーしています。また、経営陣、取締役会、関連団体が普通ユニットの11%を保有しており、経営陣が株主と利害を共有していることを示しています。
さらに、2024年11月25日に支払われる予定の配当の約100%が課税対象外の税基準減額として扱われ、米国連邦所得税法上では配当として扱われない見込みであることが発表されました。同社のK-1フォーム不要の税控除型利回りは、アメリカの豊富な天然資源生産を背景に、安定した収益源を提供する大きなメリットとして注目されています。
同社は2025年度の業績見通しを発表していませんが、エネルギー商品の価格が現在の水準で推移する場合、来年度の利回りは約9.5%になると見込まれます。もし「ドリル、ベイビー、ドリル」のような積極的な掘削が行われれば、生産量が増加し、配当に回せるキャッシュも増える可能性があります。一方、E&P企業が財務健全性を重視し、安定した生産を維持する方針を取った場合でも、安定した収益を得ることでポートフォリオをさらに強化することができるでしょう。
キンベル・ロイヤルティ・パートナーズ（KRP）に対する結論
私が好きなテレビ番組や映画が、あなたの好みに合うとは限りません。私の生産性に合ったスマートフォンやノートパソコンが、あなたにとって最適な選択とは限らないでしょう。同様に、私が乗る車や住む家が、あなたのライフスタイルに適しているとは限りません。投資も同じです。私が注目する投資先が、必ずしもあなたにとって正しい選択とは限りません。そのため、株式や証券を購入する際には、必ず自分自身でしっかりと調査を行うことが不可欠です。
無料のアドバイスは手に入りやすいものですが、実践的で責任を伴う指針は非常に価値があります。特に、安定した収入を築く際にはその重要性が際立ちます。配当投資の本質は、ポートフォリオを安定した収益を生み出すエンジンに変え、経済状況に左右されることなく、財務目標を支え、将来の安心を確保する力にあります。
本稿で紹介した注目の米国高配当銘柄は、単に分析のために選んだものではなく、私自身が証券口座で保有し、毎月や四半期ごとに安定した収益を受け取っているものです。規律ある戦略と実績に基づく投資機会を活用することで、誰でも収益と安心感をもたらすポートフォリオを構築することが可能です。それこそが、計画的な収益投資の真の力なのです。
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・ウェスタン・ミッドストリーム・パートナーズ（WE：予想配当利回り8.9％）
・ブルー・アウル・キャピタル（OBDC：予想配当利回り9.7％）
・アレス・キャピタル（ARCC：予想配当利回り8.6％）
・アポロ・コマーシャル・リアル・エステート・ファイナンス（ARI：予想配当利回り11％）
・ベライゾン（VZ：予想配当利回り6.3％）
・グローバルX MLP ETF（MLPA：予想配当利回り7％）
・AT&T（T：予想配当利回り5％）
・エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD：予想配当利回り6.9％）
・ヘルスケア・リアルティ・トラスト（HR：予想配当利回り7.1％）
・リアルティ・インカム（O：予想配当利回り5.6％）
アナリスト紹介：ヴェンカット・ ラガーヴァン
📍インカム・高配当担当
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