マイクロン・テクノロジー（MU）2024年第3四半期決算プレビューと成長予測：AIサーバー需要が牽引する驚異的な業績回復

マイクロン・テクノロジー（MU）に関して

マイクロン・テクノロジー（MU）のチーフ・ビジネス・オフィサーであるスミット・サダナ氏は、5月30日に開催されたゴールドマン・サックス（GS）のグローバル・セミコンダクター・カンファレンスに同社を代表して出席した。

話の大部分は、マイクロン・テクノロジーのHBMへの意欲と、同社が見込んでいる驚異的な成長に関するものであったが、サダナ氏は、メモリ業界がどのようにパラダイム・シフトを迎えていると考えているかについて、興味深い洞察も共有している。

我々は以前、SKハイニックス（000660.KS）に関して、メモリー分野の状況の変化について言及しているが、今、マイクロン・テクノロジーでも非常に似たようなことが起きているようである。

では、詳しく見ていこう。

マイクロン・テクノロジー（MU）の2024年度第3四半期決算プレビュー

マイクロン・テクノロジー（MU）の2024年度第3四半期決算の発表が2024年6月26日に迫っていることもあり、サダナ氏の発言の前半部分は、同社の今四半期に何が期待できるかに関してであった。

サダナ氏によれば、前四半期の予想と比較してサプライズは期待できないとのことである。

（原文）No new update today but just to summarize you know how we look at things right now we have consistent view of what we said the last time in terms of how the some of the segments have been progressing we continue to see the PC market unit growth in calendar 24 to be in the low single digit range similar range for smartphone unit volume growth as well worldwide of course there are average capacity changes taking place in both of those devices.

（日本語訳）今日は特に新しいアップデートはありません。ただ、現在の状況を要約しますと、いくつかのセグメントの進捗状況については、前回お話ししたとおりで、一貫した見解を持っています。2024年暦年におけるPC市場の台数成長率は引き続き1桁台前半と見ており、スマートフォンの台数成長率も同様のレンジになると考えています。もちろん、世界全体では、この2つのデバイスで平均的な生産能力の変化が起こっています。

これらのPCとスマートフォンの今年度の成長予測は、他の誰もが予想しているものとほぼ同じであり、サプライズはないと言える。

データセンター側では、業況は引き続き緩やかに改善しているが、AIサーバー関連の成長は「例外的に力強い」ように見える。

（原文）On the data center side we had said that we do expect within the first half of calendar 24 for Inventories to get better and more normal ordering patterns to resume from customers and we have continued to see that and we do expect you know better second half demand compared to the first half in data center as all of that inventory gets normalized and we have continued to see really strong demand on the AI server side and all of the products related to AI servers have been exceptionally strong.

（日本語訳）データセンターに関しては、2024年暦年前半には在庫が改善され、顧客からの通常の注文パターンが再開されると予想しています。 データセンターについては、在庫がすべて正常化するにつれて、上半期に比べ下半期の需要が増加すると予想しています。 また、AIサーバーの需要は引き続き非常に強く、AIサーバーに関連するすべての製品が非常に好調です。

数字の観点からは、マイクロン・テクノロジーにとって状況は徐々に良くなっており、同社は下期にはフリー・キャッシュフローがプラスに転じ、2025年3月期は過去最高の売上高になると予想している。

（原文）We continue to expect free cash flow in positive free cash flow in FQ3, FQ4, so second half of this fiscal year and a record year from a revenue perspective in FY25, that continues to be our expectation with much improved profitability as well and again all driven by what we have said you know we do see micron as one of the primary beneficiaries in the semiconductor industry of this AI trend because of the significant increase in average content of DRAM in particular increasingly NAND as well but particularly in DRAM and our really strong product capabilities

（日本語訳）第3四半期、第4四半期のフリー・キャッシュフローは引き続き黒字を見込んでいます。 そのため、今年度下期、そして2025年度には売上高の観点から記録的な年になると予想しており、収益性も大幅に改善すると引き続き考えています。 また、マイクロンは、特にDRAMの平均生産量が大幅に増加し、NANDの生産量も増加していますが、特にDRAMの生産量が大幅に増加し、当社の強力な製品力により、半導体業界においてAIトレンドの主要な恩恵を受ける企業の1つであると考えています。

このタイミングで、マイクロン・テクノロジー（および同業他社）にとって過去6四半期がいかにひどいものであったかを思い出すことが重要である。

メモリの回復が順調に進んでいるとはいえ、同社は今期もフリー・キャッシュフローがマイナスになると予想している。

ちなみに、この直近の業績悪化の深刻さは、同社首脳陣にとっても驚きの内容であった。

サンジャイ・メヘロトラ最高経営責任者（CEO）は何度も、「この業界で有名な好況と不況のサイクルはほぼ過去のものであり、今後のサイクルはますます振幅が小さくなると予想している」と主張している。

しかしながら、明らかに、彼の予想は起こっていない。

この点に関しては、後程、また詳しく解説していきたい。

※続きは「マイクロン・テクノロジー（MU）HBM（高帯域幅メモリ）戦略：半導体/セミコンダクター・カンファレンスでの発表を徹底分析」をご覧ください。

その他の半導体銘柄関連レポート