エヌビディア（NVDA）の株価は10年後も堅調？最新の2025年第3四半期決算分析を通じて今後の株価見通しに迫る！

エヌビディア（NVDA）の最新の2025年第3四半期決算発表に関して

エヌビディア（NVDA）は、11月20日に最新の2025年第3四半期（暦年：2024年第3四半期）決算を発表しましたが、市場の期待値をやや下回る内容でした。

2025年度第3四半期決算

・EPS（特別項目除く）：0.81ドル（FactSet予想：0.75ドル）

・売上高：350.8億ドル（FactSet予想：331.7億ドル / 約20億ドル上回る）

2025年度第4四半期ガイダンス

・売上高：375億ドル ± 2%（FactSet予想：370.9億ドル / 約1%の上振れ）

・GAAP・Non-GAAPの粗利益率：それぞれ73.0%と73.5% ±50bps（やや控えめ）

今回のガイダンスは、これまでの大幅な上振れに比べて今年最も控えめな内容です。

売上高375億ドルという予想は、市場予測をわずか1%上回る水準にとどまり、「期待外れ」と見られるのも無理はありません。

しかし、これは次世代チップ「Blackwell」と「Hopper」への移行期に差し掛かっている状況を考えれば自然な流れといえます。

（出所：Bloomberg）

念のために、Hopperとは、エヌビディアが2022年に発表したデータセンター向けのAIアクセラレーター用マイクロアーキテクチャです。

このアーキテクチャは、AIトレーニングや推論、高性能計算（HPC）向けに設計されており、HBM3メモリをサポートし、最大80GBのメモリ容量と3TB/sのメモリ帯域幅を提供します。

一方で、Blackwellは、Hopperの後継となる次世代のGPU（コンピュータやデバイス内で画像処理や並列演算を効率的に実行するための専用プロセッサ）アーキテクチャで、2024年に発表されました。

このアーキテクチャは、2080億個のトランジスタを搭載し、TSMC（TSM）の4NPプロセスで製造されています。

Blackwellは、2つのダイを1つのパッケージに統合するマルチチップモジュール（MCM）設計を採用し、10TB/秒のチップ間相互接続を実現しています。

また、第2世代のTransformer Engineを搭載し、FP4精度のAI計算を可能にすることで、性能とモデルサイズを2倍に向上させています。

エヌビディア（NVDA）を取り巻く市場の変化と規模の影響

今回の小幅な上振れは、市場がつ