やや強気パロ アルト ネットワークスパロアルトネットワークス（PANW）今後の株価見通しは良好！最新決算とテクニカル分析を通じて将来性に迫る！
ジェームズ・ フォード- 本稿では、注目の米国サイバーセキュリティ銘柄であるパロアルトネットワークス（PANW）の2月20日発表の最新の2024年度第2四半期決算とテクニカル分析を通じて、今後の株価見通しと将来性を詳しく解説していきます。
- パロアルトネットワークス（PANW）はサイバーセキュリティとAIの分野で成長が期待されており、現在のプラットフォーム移行が長期的に有益と見られています。
- 第2四半期決算では弱気のガイダンスや米国政府関連の売上減が懸念されましたが、同社の業績は堅調であり、収益性も向上しています。
- 短期的な逆風と高バリュエーションリスクがあるものの、サイバーセキュリティ需要の拡大や政府契約の恩恵から、長期的な投資対象としての魅力があると考えています。
サマリー
パロアルトネットワークス（PANW）は最新の四半期決算後に大きな売りに見舞われたが、私にはこれは絶好の投資機会であるように見える。
同社は短期的には逆風に直面しているが、サイバーセキュリティとAIの交差点に位置する企業であり、将来的に期待できると見ている。
株価は決して安くはないが、同社の業績の成長ペースが速いことは、今後の更なるアップサイドの材料となると考える。
パロアルトネットワークス（PANW）の24年第2四半期決算の概要
パロアルトネットワークス（PANW）は24年第2四半期決算発表後に大きく下落した。
これは、現時点でのガイダンスが弱かったこと、またプラットフォーム・モデルへの移行が発表されたことに起因する。
ただし、同社は最近の四半期で堅調な業績を示し、顕著な19.3%の増収と52.2%という驚異的な調整後純利益の伸びを達成している。
この成長は、同社の業務効率の高さを反映し、利益率では580ベーシス・ポイント（5.8％）の大幅な拡大を伴っていた。
しかし、ビリングは前年同期比で16％増と堅調な伸びを示したものの、次四半期の総ビリング額の2％～4％増という予測は、販売パイプラインの弱体化という懸念すべき傾向を示している。
そして、今回の決算説明会では、同社の米国連邦政府向けビジネスが注目されていた。
経営陣は、このセグメントの第1四半期末の悪化を指摘し、それが第2四半期に入っても続いていることを明らかにした。
予測では、今後2四半期にわたり、米国連邦政府向け事業の成長は緩やかなものになるという。
特筆すべきは、これらの連邦政府との取引がパロアルトの収入に与える影響は、その短期的な性質からして大きいということである。
ご覧の通り、通期のビリング（Total Billings）の成長率は10％、営業利益率（Operating Margin）の成長率は26.5～27％程度を見込んでいる。
つまり、短期的な逆風にもかかわらず、長期的な見通しは非常に魅力的である。
しかし、パロアルトネットワークスが最近、単一のサービスではなく、プラットフォーム・サービスを提供する方向にシフトしていることも理解する必要がある。
パロアルトネットワークス（PANW）のプラットフォーム化とAIに関して
パロアルトネットワークス（PANW）は、個別の製品を販売するのではなく、プラットフォーム / サブスクリプションモデルに移行している。
また、同社の顧客の約52％が既にサブスクリプションを支払っていることに注意する必要がある。
そして、この移行は短期的には同社に逆風をもたらすが、長期的には利益をもたらすだろうと見ている。
短期的には、無料トライアルや既存顧客向け価格の引き下げなど、移行に伴う費用が発生し、同社の業績に影響を与える可能性がある。
一方、同社は引き続きAIを活用しようとしている。
Cortex XSIAMを活用することで、同社はCortexプラットフォームを活用し、自己学習プラットフォームやAIを採用してタスクの自動化を図ろうとしている。
この取り組みは、セキュリティ担当者をルーティンワークから解放し、より複雑な責任に集中できるようにすることを目的としている。
さらに、この戦略は同社のTAM（獲得可能な最大市場規模）を拡大する。
パロアルトネットワークス（PANW）の今後の展望
今後もパロアルトネットワークス（PANW）は、サイバーセキュリティとAIに対する需要の伸びから恩恵を受けることが期待される。
同CEOは、サイバーセキュリティ業界は年平均成長率12.4％で成長し続ける可能性があると強調している。
現在利用可能な商用ソリューションは、自動化、価格設定、サービス、その他の機能の面で顧客の要求を十分に満たしていない。
その結果、今日の1500億ドルの販売されている市場と完全に対応可能な市場（TAM）との間には大きな隔たりがある。
例えば、現在のセキュリティ・ソリューションの普及率を約10％とすると、その機会は1兆5,000億ドルから2兆ドルという途方もない規模になる。
一方、現在の政府からの売上高は鈍化しているものの、ホワイトハウスは2024年のサイバーセキュリティ予算は127億ドル近くになり、13.6％増加すると発表している。
パロアルトネットワークス（PANW）のバリュエーションと収益に関して
今期は売上高が鈍化するものの、市場のアナリストは依然としてパロアルトネットワークス（PANW）のEPSと売上高が堅調に推移すると予想している。
EPSは今年度に24.21％増、来年度で11.99％増、売上高は今後1年半で約15％増と見込まれている。
見ての通り、同社のバリュエーションは決して安くはないが、同社は予想利益ベースで他の競合他社より割安であり、株価/キャッシュフロー倍率でもトップクラスのバリュエーションを誇っている。
同業他社で、同社より割安なのはフォーティネット（FTNT）のみである。
パロアルトネットワークス（PANW）のテクニカル分析
長期チャートを見ると、波動Iの1.618エクステンションは、520ドルまで上昇すると予測している。
また、50週移動平均線でサポートされていることにも注目したい。
拡大すると、私たちは、波動IIIの目標に向かうための5つの波動構造の終わりを迎えているように見える。
さて、この下落を考えると、そしてより小さい程度の構造に基づいて、我々はすでに波動IVの内側にいると主張することができる。
仮にそうだとしても、リトレースメント38.2％の150ドル付近がサポートになるはずである。
今のところ、リトレースメント61.8%で反転し、200日指数平滑移動平均線を上回っている。
パロアルトネットワークスは長期ホールドに適していると考えており、個人的には現在の水準でロングポジションを持ち、もし150ドルに達したら再度押し目買いをしたいと見ている。
パロアルトネットワークス（PANW）への投資に関するリスク
パロアルトネットワークス（PANW）は短期的には逆風に直面する可能性がある。
なぜなら、現在の移行期では、無料トライアルを通じて新規顧客をプラットフォームへ誘引し始めるため、同社の収益は低下する可能性があるためである。
そして、さらに、競争が激化しており、新たなAIソリューションが同社にとって脅威となる可能性もある。
最後に、同社はすでに高いバリュエーションで評価されており、市場のアナリストの高い期待に届かなければ、今後、最新の四半期決算後のように株価は下落する可能性もあるだろう。
パロアルトネットワークス（PANW）に対する結論
全体として、AIとサイバーセキュリティの継続的な成長を考えると、私はパロアルトネットワークス（PANW）を長期保有銘柄として好んでいる。
同社は政府との契約も多く持っており、財政支出に支配される世界では大きなメリットとなる。
さらに、サイバーセキュリティは、おそらく今後10年間で最も重要な産業のひとつとなることも、同社には追い風であると見ている。
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