強気パランティア・テクノロジーズパランティア・テクノロジーズ（PLTR）の今後の見通し：堅実な顧客基盤により景気後退時にも成長が見込める企業？
マイケル・ウィギンズ・ デ・オリベイラ- 本稿では、注目の米国AI銘柄であるパランティア・テクノロジーズ（PLTR）の最新のバリュエーション分析を通じて、同社の株価予想、並びに、今後の株価見通しと将来性を詳しく解説していきます。
- 同社は、堅実な顧客基盤と強力なフリーキャッシュフローを持ち、景気後退時にも成長が見込める企業として注目しています。
- 投資戦略としては、短期的な市場の動きにとらわれず、長期的な成長性や転機を見極めたうえで、リスクとリターンのバランスに優れたタイミングで投資を行う姿勢を取っています。
- 最大のリスクはインフレによる金利上昇とバリュエーション倍率の圧縮ですが、多くの懸念材料はすでに株価に織り込まれており、同社のファンダメンタルズを評価することで将来的な株価上昇を期待しています。
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）に対する投資の考え方
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）は、私自身が保有している銘柄です。そして、これまでにも何度もお伝えしていますが、「今後1年半の間に必要になるお金は投資すべきではない」と考えています。
理由はシンプルです。それは、3～6カ月先ではなく、長期的な視点で考えるように自分を強制するためです。すべてが順調に見えるときだけ投資していても、市場で成功することはできません。半年以上の時間軸を持つことが必要であると考えています。
ここで「パランティア・テクノロジーズを買って、うまくいくことをただ願っています」と言いたいのではありません。私は、市場から「今は安全だ」と明確なサインが出るのを待っていては、上昇局面を逃してしまい、2025年には市場平均を下回る可能性が高いと見ています。
皆さんが今、不安を感じているのはよくわかります。私自身も同じ気持ちです。しかし私の経験上、人々が不安を感じているときは、すでにその恐怖が市場価格に織り込まれている場合が多いと考えています。
資金力があり、堅実な顧客基盤を持つ企業は、景気後退期にも生き残るどころか、むしろ成長し、質の低い競合他社からシェアを奪うことができます。だからこそ、私はこのような企業に注目し、特にパランティア・テクノロジーズに注目しています。
そして、同社の株価は、2026年夏までに1株150ドルになる可能性があると見込んでいます。
2025年に向けた私の戦略
私は、トランプ大統領は非常に反応的な人物であると考えています。彼の経済的な見解は私の意見では誤っており、その結果として大きなインフレを引き起こす可能性があると思います。
そのため、私は金利が上昇し、しかも高止まりすると予想しています。これにより、グロース株のバリュエーションには悪影響が及ぶかもしれません。しかし、正直なところ、私の意見にはそれほど重要な意味はありません。なぜなら――
私は他の誰よりも市場を上手く立ち回ろうとしているわけではないからです。私は平均的な投資家よりも賢いとは思っていません。
だからこそ、Inflection（転機）を見極めて投資するタイプの私は、リスクとリターンのバランスが良いと判断したときに投資を行うのです。
ここでの重要な問いはこうです。「もし今の見通しがまだそれほど悪くなく、我慢できる範囲だとしたら、いったいどのタイミングでさらに悪化すると言えるのでしょうか？」
確かに、株価は今後も下がるかもしれません。実際、1月、2月、3月、そして4月の大半でも下落しました。
要するに、私の考えはシンプルです。「安心できるようになるまで待つのではない」。市場には決して保証がないと考えています。
その代わりに、強いフリーキャッシュフローを生み出し、急成長している企業を支援したいと思います。
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）とは？
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）は、企業や政府機関向けの非常に優れたデータプラットフォームだと考えてください。
同社は、売上データやサプライチェーンの物流、さらには軍事機密情報など、膨大なデータを処理し、それらを意味のある形に整理・分析することで、ユーザーが有効な判断を下せるように支援します。煩雑なスプレッドシートに埋もれるのではなく、同社のソフトウェアがデータを整理し、隠れたパターンや洞察を明らかにしてくれるのです。
同社はニーズに応じて複数のプラットフォームを提供しています：
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Gotham（主に政府機関や防衛機関向け）
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Foundry（企業や商業利用向け）
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AIP（Artificial Intelligence Platform）：AI主導の意思決定機能を加えたものです。
多くの企業が「AIによって自社のビジネスが加速している」と語っていますが、同社ほど具体的な方向性と指針を提供している企業は多くありません。
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）の売上高：成長率は高水準かつ安定
パランティア・テクノロジーズの売上高成長率（％）
（出所：筆者作成）
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）を推奨する理由は、同社が急速に成長しているだけでなく、プラットフォームを契約型で提供しているため、投資家が短期的な収益の見通しを明確に把握しやすいという点にあります。
これがこの投資ストーリーの魅力です。米国の商業部門の収益は、今年同社全体の約30％を占めると見込まれており、その成長率は前年比約55％と非常に高い水準です。
言い換えると、米国の商業企業は「高品質なAI主導型プラットフォームに投資しなければ、競争に取り残されてしまう」と考えています。そのため、同社のワークフローに対する需要は今後も増加し続けると予想されます。企業は、生産効率を高めるために測定可能な成果を求めており、それが同社の需要をさらに押し上げるのです。
そして、AIの力を実際の業務に落とし込み、成果として可視化できることに対して、企業は同社のサービスに長期契約を結ぶ意志があります。
要するに、たとえ世界的な景気後退があったとしても、同社は「景気後退に強い企業」として見なされると考えています。その理由は、同社の顧客基盤が財務的に契約を履行できるだけの十分な体力を持っているからです。
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）のバリュエーション：予想フリーキャッシュフローの106倍
私は「転機（Inflection）」に着目する投資家として、パランティア・テクノロジーズ（PLTR）に強く惹かれています。同社は無借金で経営されており、これは私にとって常に魅力的であり、注目に値するポイントです。
次に、同社は時価総額の約2.6％を現金で保有しています。これは、私が理想とする5％の基準には届いていませんが、例外的に優れた企業である同社に関しては、その点を許容しています。
今後12カ月を見据えると、私は同社がフリーキャッシュフローで20億ドルを計上すると予測しています。これに基づくと、同社の株価は予想フリーキャッシュフローの106倍という水準になります。
確かに、これは非常に割高に見えると思います。実際そう見えるのは理解していますが、それは、年間10億ドル以上の規模でフリーキャッシュフローを前年比60％のペースで成長させられる企業がほとんど存在しないからです。
この事実は、同社が「構造的成長（セキュラーグロース）」企業であり、スケールの大きいフリーキャッシュフローを生み出している証しです。このような企業は、常にその場では割高に見えがちです。
しかし、私の投資シナリオでは、この企業に対してバリュエーションの再評価（マルチプルの上昇）を求めているわけではありません。ただ、同社が今後1年で現在の評価に見合う業績へと成長していけば、それだけで投資家は株価の上昇による恩恵を享受できると考えています。私の予想では、2026年夏までに1株150ドルに達すると見込んでいます。
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）を取り巻くリスク要因
最も重要なリスク要因は、トランプ大統領の政策によって大規模なインフレが引き起こされ、それが金利の上昇を招く可能性があるという点です。もし金利が予想以上に急激に上昇すれば、パランティア・テクノロジーズ（PLTR）株式のマルチプル（評価倍率）が圧縮され、大きなマイナスの影響を受けることになります。
このリスクは以前から懸念していることですが、すでにその多くは市場に織り込まれているのではないかと考えています。
そして常にお伝えしていることですが、どんなに魅力的に見える銘柄であっても、ポートフォリオのうち5％以上を1銘柄に投資するべきではありません。
パランティア・テクノロジーズにおける主なリスクは、2025年に予想されている53％という高いフリーキャッシュフローマージンの持続可能性です。理論上は60％に達する可能性もありますが、年間20％以上の成長を続ける企業が、長期間にわたってこれほど高いマージンを維持することは一般的ではありません。成長には再投資が必要であり、それがフリーキャッシュフローの拡大余地を制限するのです。
パランティア・テクノロジーズ（PLTR）に対する結論
では、なぜ私がパランティア・テクノロジーズ（PLTR）に強気なのか？理由はシンプルです。このリスクとリターンのバランスが非常に魅力的だからです。インフレ懸念や政治的不透明感など、ネガティブな要素の多くはすでに株価に織り込まれています。しかし、同社のファンダメンタルズはまったく異なるストーリーを語っています。急速に成長し、多額のフリーキャッシュフローを生み出し、景気後退時でも支出を削減しにくい、資金力のある顧客層にサービスを提供しているのです。
米国商業部門の収益は前年比55％の成長を遂げており、同社は無借金経営で、単なるスローガンではなく、現実の業務にAIを導入する先頭に立っています。
確かに、表面上は株価が割高に見えるかもしれません。しかし、業界のあり方を定義するような企業に投資するには、それなりの代償が伴うものです。私は誇張に賭けているのではなく、実行力があり、スケーラブルで、顧客に長期契約で支持されているビジネスに賭けています。
そのため、同社は時間をかけて現在の評価に見合う企業へと成長していくと見ており、2026年夏までに1株150ドルという目標株価を維持しています。
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