強気センチネルワンセンチネルワン（S：Sentinelone）の将来性：売上高成長率と収益性の改善で割安？今後の成長見通しに迫る！
マイケル・ウィギンズ・ デ・オリベイラ- センチネルワン（S）は成長予測の引き下げにより投資家に過小評価されているが、高い20％台の年平均成長率で収益性を確保する見込みである。
- 同社はわずか12ヶ月でNon-GAAP営業利益率をマイナス38％からマイナス6％に大幅に改善している。
- サイバーセキュリティの強い市場需要と収益性の可能性を考慮すると、同社の株価は2025年夏までに40ドルに達する可能性もあると見ている。
センチネルワン（S）に関して
センチネルワン（S）は現在、投資家に不人気な銘柄となっているが、その理由は明白である。
これは成長株である。
成長株は成長予測が引き下げられると大きな打撃を受け、それは当然のことである。
しかし、私の投資論は同社の売上高成長率にはそれほど関係がない。
成長率は重要だが、それが私の論拠ではない。
私は、12ヶ月以内に全く異なるセンチネルワンの姿を見ることになると考えている。
このビジネスは利益を上げ、フリー・キャッシュフローを報告し、無借金であり、高い20％台の年平均成長率を遂げるだろう。
以上を踏まえ、私はセンチネルワンの株価が2025年夏までに1株40ドルに達すると見ており、現在の価格は割安であるように見える。
なぜセンチネルワン（S）なのか？
センチネルワン（S）は、Singularityプラットフォームを通じて高度なセキュリティソリューションを提供しており、セキュリティ管理を簡素化し、コストを削減する。
同社は業界のリーダーであり、従来および最新のセキュリティシステムの両方を上回る性能を持ち、クラウドストライク（CRWD）と並んでいる。
クラウドストライクと比較すると、センチネルワンはコスト効率と包括的なアプローチに重点を置いており、クラウドストライクは脅威インテリジェンスとレスポンスで知られている。
センチネルワンは特に大企業向けで成長を遂げており、年間10万ドル以上を生み出す顧客が30％増加している。
この成長は、顧客の複雑さを減らし、コストを最適化する能力を反映している。
その強みにもかかわらず、センチネルワンは市場戦略の改善と新製品の統合に課題を抱えている。
同社は、クラウドストライクと競争するために、収益性の確保とAIおよびデータセキュリティへの投資のバランスを取っているのである。
この背景を踏まえ、私のセンチネルワンに対する見解をさらに深掘りしてみよう。
センチネルワン（S）の売上高：2025会計年度のガイダンスを引き下げ
センチネルワン（S）は今年、約31％の年平均成長率（CAGR）を達成することが期待されており、非常に力強い成長であると言える。
これは実質的にクラウドストライク（CRWD）と同じ成長であり、センチネルワンの売上高が少ないため、多くの投資家はセンチネルワンの成長率が鈍化していると考えている。
確かに、私もこの点を考慮している。
しかし、センチネルワンの前年度の比較がよりハードルの高いものであることも一因であると考えている。
要するに、サイバーセキュリティの需要は非常に強く、主要な2社が非常に速いペースで成長していることが分かっている。
この点がこのセクションにおいて最も重要なポイントである。
センチネルワンは来年どれだけ速く成長できるのだろうか？
私は、少なくとも20％台後半の成長を期待できると見ている。
結局のところ、上記のグラフにある通り、最も厳しい比較対象である2024会計年度第1四半期を既に通過している。
そして、2025会計年度第2四半期（次回の決算）以降、比較対象が緩和されるため、センチネルワンの成長率は自然に向上するだろうと見ている。
次に、同社のバリュエーションについて議論していきたい。
センチネルワン（S）のバリュエーション：予想売上高の7倍
私は、株価売上高倍率の指標が、株式が割安かどうかを判断するのに特に役立つとは思わない。
しかし、投資家のセンチメントがどこにあるのかを示す指標であることは確かである。
過去12ヶ月のセンチネルワン（S）の株価売上高倍率を見れば、現在のセンチメントが非常に低いことに疑いの余地はない。
そして、これが私の同社への見解の核心である。
同社は基礎的な収益性を驚くほど改善し、2025会計年度第1四半期にはNon-GAAP営業利益率をマイナス38％からマイナス6％に改善している。
これは12ヶ月で3200ベーシスポイント（32%）の改善である。
そして、成長率を大幅に犠牲にすることなく、この劇的な収益性の改善を達成しているのである。
この事実だけでも、センチネルワンの製品がより良く収益化されていることを示していると言える。
次に、下記の点を考えてみよう。
上記のように、昨年の2024会計年度第2四半期において、センチネルワンのNon-GAAP営業利益率はマイナス22％であった。
そして今年はマイナス6％に改善することが予想されており、前年比16%の改善である。
これらすべてのポイントは、センチネルワンが今年度末または2026会計年度第1四半期の非常に早い時期（つまり3四半期後）に損益分岐点に達する可能性が高いということである。
そして、次の会計年度に入ると、センチネルワンは約10億ドルの現金をバランスシートに持ち、無借金であることになる可能性がある。
これは上場企業にとっても大量の現金であると言える。
また、2025会計年度にセンチネルワンが30％のトップライン売上高成長を遂げると見ているが、慎重を期して、センチネルワンが20％台後半の年平均成長率を遂げると仮定しても構わない。
同社は無借金で急速に成長する収益性の高いビジネスである。
この同社が、予想売上高の10倍から12倍で取引され、時価総額約120億ドルに達し、保有現金10億ドル、そして無借金経営という姿を実現することは可能であると見ている。
センチネルワン（S）に対する結論
センチネルワン（S）の優れたファンダメンタルズと急速な収益性の向上は魅力的である。
現在の投資家の懐疑的な見方にもかかわらず、センチネルワンは次の1年で重要なフリー・キャッシュフローを創出し、無借金で収益性のある会社になる準備ができているように見える。
同社はわずか12ヶ月でNon-GAAP営業利益率をマイナス38％からマイナス6％に改善し、成長率を犠牲にすることなくこの成果を達成している。
高い20％台の年平均成長率と強いサイバーセキュリティの市場需要が見込まれる中、センチネルワンの可能性は非常に大きいと見ている。
以上より、この堅固な基盤と勢いに基づき、私は2025年夏までに同社の株価が1株40ドルに達する可能性もあると見ている。
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