アメリカはソフトランディングで株価上昇！FRBによる0.25%の利下げでS&P500とナスダックが最高値を更新！
ローレンス・ フラー- FRBによる0.25%の利下げを受けて、米国株式市場では金融セクターがテクノロジーセクターにリードを譲り、S&P500とナスダックが最高値を更新しています。
- 本稿では、これらの背景の分析を通じて、アメリカ経済のソフトランディングの可能性と米国の株価上昇の関係性を詳しく解説していきます。
- FRBのパウエル議長は、12月の金利引き下げを確約しませんでしたが、市場は次回の引き下げの確率を75%と予想しています。
- 経済状況について、パウエル議長は米国経済が堅調で、インフレ率が目標に近づいていると述べ、ソフトランディングに近づいていると自信を表明しています。
米国株式市場では、金融セクターがリードをテクノロジーセクターに譲り、S&P 500とナスダックが新たな最高値を更新しました。
これ以上の朗報はないでしょう。
連邦準備制度（FRB）がベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き下げて4.5%-4.75%に設定したのです。
この動きは予想されており、中央銀行のトップを務めるパウエル議長の冷静で現実的なコメントも予想通りのものでした。
彼は我が国の経済が「堅調」であり、世界の中で最も良いパフォーマンスを発揮していると改めて述べました。
労働市場も「安定」していると付け加えました。
インフレ率が2.1%に落ち着き、FRBの目標である2%に非常に近づいたことを指摘し、住宅費の計算方法による遅れから、基礎インフレ率が2.7%に留まっていることを説明しました。
彼は自信を持って、米国経済が「ソフトランディング」に近づいていると述べ、市場も彼のリーダーシップに大きな信頼を置いています。
パウエル議長は12月の金利引き下げについては確約しませんでしたが、それが来ることは明白です。
実際、次の25ベーシスポイントの引き下げが起こる確率は75%に上昇し、FRBは次の会合前には市場の予想を覆したことはありません。
とはいえ、彼は常にプロフェッショナルで、過度な表現を避け、理事会がデータに基づいて行動していることを強調しました。
2024年12月18日のFOMC（連邦公開市場委員会）会合でのターゲット・レートの確率
（出所：CME）
彼が唯一示した見通しは、「中立的な姿勢への道を進んでいる」というもので、これは刺激的でも抑制的でもない金利を意味します。
一般的には、中立金利は3.0%-3.5%の範囲とされています。
先物市場は2025年にさらに3回の金利引き下げを見込んでおり、これによりベンチマーク金利が3.5%-3.75%まで下がると予想されています。
しかし、新たなトランプ政権の政策がインフレを引き起こすかどうかについての注意が必要です。
それでも、現在の流れは金利の引き下げであり、これは我々の経済がソフトランディングするために必要な良い変化です。
また、私が最近の長期金利上昇について述べた考えに対し、パウエル議長が同意したことをうれしく思いました。
悲観的な見方をする人々は、これをインフレの再来の兆候と捉えていますが、パウエル議長はそれを経済成長率が予想を上回った結果だと考えています。
2022年にインフレ率が急騰した時、FRBが金利を上げるのを遅らせたことについては批判的でしたが、インフレ率が下落する中で彼は金融政策をうまく導いています。
最終的には、彼の批判者たちも来年には、彼が制限的な金融政策を通じてインフレ率を目標の2%に抑え、かつ景気後退を回避した「ソフトランディング」を成功させたと認めることになるでしょう。
そして、市場の動きはすでにこれを反映しています。
その結果、投資家たちは彼の能力に深い尊敬を抱き始めていると見ています。
最後に、彼が2026年5月まで議長の任期を全うする意向だと聞いて大変喜びました。
トランプ次期大統領はパウエル議長をあまり気に入っていないと公言していますが、もし大統領から辞任を求められたら辞めるかと問われて、彼は確固たる「NO！」と答えました。
さらに、彼は法律上、大統領の意向でFRBのリーダーシップから誰かを解任することはできないと主張しました。
彼は弁護士でもあるのでその点をよく理解していますし、私は彼が優れた中央銀行家だと思います。
これは2025年の展望で最も気にかけていた事項の一つで、これを心配リストから消せることに満足しています。
つまり、私達のパウエル議長はどこにも行かないのです。
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