エクソン・モービル / XOM / 予想配当利回り3.8% / 中立 / 配当貴族：23年3Q決算分析と今後の株価見通し

エクソン・モービル（XOM）の概要

セクター: 石油・ガス

現在の株価: 99ドル

時価総額: 3996億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値: 106.05ドル

安全マージン：5.72%

過去5年間の配当成長率: 2.90%

配当落ち日: 2023年11月14日

配当支払い日: 2023年12月11日

予想配当利回り: 3.82%

過去5年間の売上高成長率: 6.50%

過去10年間の売上高成長率: -3.30%

エクソン・モービル（XOM：予想配当利回り3.82%）は世界中で石油の探鉱、生産、精製を行う総合石油・ガス会社である。

2022年には日量240万バレルの液体と83億立方フィートの天然ガスを生産している。

2022年末時点の埋蔵量は石油換算で177億バレルで、その65％が液体である。

同社は日量460万バレルの石油精製能力を有する世界最大の石油精製会社であり、汎用化学品および特殊化学品の世界最大級のメーカーでもある。

そして、同社は2023年10月27日に23年第3四半期決算を発表している。 

また、同社は過去25年間以上連続して増配を実施しており、米国株配当貴族の一角を担っている。

エクソン・モービル（XOM）の収益と成長

エクソン・モービル（XOM）は、前四半期の1株当たりEPSは1.94ドルに対し、第3四半期は1株当たりEPSで2.27ドルの利益を報告しており、これは同社の大幅な増益を意味する。

更に、業界の成長予測では、今後10年間はエネルギーセクターの継続的成長が見込まれている。

エネルギー需要が増加する中、同社のような企業はこの成長の恩恵を受ける好位置にある。

同社の過去の財務レバレッジの度合いを分析する際、同社が保守的なアプローチを維持してきたことに注目することが重要である。

つまり、過剰な負債を負わないことでリスクを軽減し、成長機会への投資を可能にしている。

全体として、業界の成長見通しが良好で、財務レバレッジが保守的な同社は、今後も成長を続ける可能性を秘めていると見ている。

エクソン・モービル（XOM）の配当

エクソン・モービルは過去5年間、年率2.90%の安定した配当成長を示している。

しかし、3年間の配当成長率は1.20%と若干低く、これは、同社の配当成長が近年鈍化していることを示している。

一方で、EBITDA有利子負債倍率の0.52は、同社の負債が収益に比べて比較的低い水準にあることを示唆している。

そして、これは、同社が債務不履行に陥るリスクが低いことを示しており、プラスの兆候である。

3.82%の予想配当利回りは、投資家が配当という形で同社株式への投資に対する堅実なリターンを期待できることを示している。

これは同セクターの平均配当利回りよりも高く、同社が株主に対して競争力のある配当を提供していることを示唆している。

直近四半期、エクソン・モービルは1株当たり配当金（DPS）0.95ドルを支払っている。

これは、一株当たり0.91ドルであった以前の支払いとほぼ一致しており、配当の一貫性は、同社が株主への価値還元にコミットしていることを示している。

以上より、同社の配当の伸びは、近年鈍化しているものの、全体的には安定していると見ている。

その為、同社の低い負債水準と競争力のある配当利回りは、配当収入を求める投資家にとって魅力的な選択肢であると考える。

予想配当利回り: 3.82%

配当性向：36%

配当カバレッジ・レシオ: 2.77

5年間の配当成長率: 2.90%

EBITDA有利子負債倍率：0.52

エクソン・モービル（XOM）のバリュエーション

同社の現在の株価である99.98ドルは、弊社算出の一株当たり本質的価値の106.05ドルより低く、同社株が過小評価されている可能性を示唆している。

そして、実績PERは9.93であり、投資家が利益1ドルにつき9.93ドルを支払うことを望んでいることを示している。

この比率は5年平均、10年平均のいずれよりも低く、過去の業績と比較して株価が過小評価されている可能性を示唆している。

株価売上高倍率は1.2であり、投資家が売上高1ドルに対して1.2ドルを支払うことを望んでいることを示している。

このレシオは5年平均、10年平均のいずれ よりも低く、過去の売上実績に比べ割安である可能性を示唆している。

EV/EBITDAレシオは5.12となっており、投資家がEBITDA1ドルにつき5.12ドルを支払うことを望んでいることを示している。

この比率は5年平均、10年平均のいずれよりも低く、過去のEBITDA実績と比較して株価が割安である可能性を示唆している。

全体として、同社は過去の平均と比較してPER、株価売上高倍率、EV/EBITDAレシオの観点から割安に見える。

さらに、これらの比率は、同社が業界平均と比べて割安である可能性を示唆している。

エクソン・モービル（XOM）のリスクとリターン

同社株のリスク評価分析では、プラス要因とマイナス要因の両方が明らかになった。

マイナス面では、同社の売上総利益率は年平均-3.5%のペースで低下しており、長期的な収益性の低下を示している。

さらに、1株当たり売上高も過去12ヵ月で減少している。

しかし、考慮すべきプラス要因もいくつかある。

ピオトロスキーFスコアは7で、同社が非常に健全な状況にあることを示している。

さらに、過去3ヶ月間に1件のインサイダーによる同社株式の買付取引があり、合計250,000株が買われている。

これは、同社の将来性に対するインサイダーからの信頼を示唆している。

ベニッシュMスコアの-2.86は、基準値の-1.78を下回っており、同社の利益操作の可能性が低いことを示している。

さらに、同社の実績PBRは1年ぶりの低水準に近く、現在の価格での潜在的な価値（割安さ）を示している可能性がある。

また、貸借対照表においても、同社は強い財務力を示している。

最後に、アルトマンZスコアは4.73で、財政難の可能性が低いことを示している。

全体として、考慮すべきマイナス要因もあるが、同社株のリスクは管理可能であることを示唆するプラス指標もある。

投資家は、低下する売上総利益率と1株当たり売上高を注意深く監視する必要があるが、健全なFスコア、インサイダーによる買い付け、強力な財務力は、いくつかの安心感を与えていると見ている。

エクソン・モービル（XOM）のインサイダー（内部関係者）による売買

過去12ヵ月間、同社のインサイダーによる買い付けは合計3件、インサイダーによる売却は合計3件で、同社の取締役と経営陣の間でバランスの取れた動きがあったことを示している。

このことから、現時点では分析すべき重要なインサイダー取引の動向はないと思われる。

しかし、同社のインサイダー保有率が0.83%であることは注目に値する。

これは、インサイダーが同社の意思決定や方向性に大きな影響力を持たないことを示唆している可能性がある。

一方、同社の機関投資家保有比率は39.98%と比較的高く、機関投資家が同社に相当な株式を保有していることを示している。

このことは、機関投資家が同社の意思決定プロセスにより大きな影響力を持っている可能性を示唆している。

全体として、入手可能なデータに基づくと、同社には目立ったインサイダー取引の傾向はないようである。

しかし、インサイダー保有比率が比較的低く、機関投資家保有比率が高いということは、機関投資家が同社の経営と意思決定プロセスにおいてより重要な役割を果たしていることを示している可能性がある。