【最新】米国株・S&P500の今後の見通し：ソフトランディングを前に、成長とインフレのバランスに注目が集まる

取引中に何が起こったかを説明するには、グラフを用いるのが最適な場合があり、下記のがグラフはその完璧な例である。

エヌビディア（NVDA）は素晴らしい決算報告を受けて9％以上上昇し、史上最高値を更新した。しかし、その熱狂はこの一社のみにとどまり、ダウ工業株30種平均は40,000ドル突破後に600ポイント以上急落、S&P500種株価指数では90％の銘柄がマイナスに終わった。

なぜだろうか？

私は、主要平均株価が相次いで史上最高値を更新した後の利益確定売りに過ぎないと見ている。

しかし、利益確定には口実が必要で、昨日S&Pグローバルが発表した製造業とサービス業の購買担当者景気指数（PMI）では、予想通りの口実があった。

ソフトランディングには、景気拡大を維持するのに十分な成長率と、インフレ率を2％まで低下させるのに十分な成長率の減速のバランスが必要である。

経済活動の動向を示すデータはすべて、強すぎるか弱すぎるかを精査する必要がある。

最良のアプローチは、すべてのデータを総合的にみて、根本的なトレンドを判断することだ。

S&Pグローバルが昨日発表したPMI総合指数は強すぎると思われたが、実際には、第1四半期末に急速に減速しているように見えた経済にはちょうどよかった。

しかし、この報告を伝えるレポートや記事の見出しは誤解を招くものが多く、51.3から54.4に上昇した総合指数の「2年ぶりの高水準」は、結局のところそれほど強いものではなかった。

成長と縮小の境界線は50であり、4月はほとんど成長しなかった。

さらに、生産高は比較的低い水準から回復したものの、企業の雇用は減少した。

さらに、製造業を中心に投入価格と生産価格が上昇したものの、全体的な販売価格上昇率は過去1年間の平均を下回ったままであった。

私は、このような記事やレポートの見出しを書く人は、事前にレポート全体を読んでいるのだろうかと疑問に思う。

この4月中間調査の好調さを弱めているのが、エネルギー情報局（EIA）が発表したガソリン需要である。

これは、経済成長全体の主要因である消費活動をリアルタイムで把握できる優れた指標だと思う。

価格は1年前から比較的横ばいで、需要は昨年の今頃から約4.5％減少している。

このことは、サービス産業の成長がまだ鈍化していることを物語っており、今月のPMIはおそらく2年ぶりの高水準で再