ASMLホールディング（ASML）の将来性：最新決算後に株価は20％下落！中国輸出規制と最先端技術に関する懸念とは？

ASMLホールディング（ASML）の最新の2024年度第3四半期決算

私は以前からASMLホールディング（ASML）のリソグラフィ技術（半導体製造において微細な回路パターンをシリコンウェハーなどの基板に転写するための技術）のピークに対して懐疑的な立場であることは、周知の事実だと思います。

そして、ついに、同社や同社の株価に現実が突きつけられたと感じます。

今回はASMLホールディングの決算内容について話した後、リソグラフィ技術のピークとTSMC（TSM）の最新の決算について詳しく解説していきたいと思います。

先週、ASMLホールディングは誤って決算情報をリークしましたが、その内容は芳しくありませんでした。

2024年度第3四半期の業績は予想を上回ったものの、問題は来年の見通しと、期待を大きく下回る注文の状況にありました。

面白いことに、第4四半期の売上が加速する見通しにもかかわらず、ほとんど誰もそこには注目していません。

2024年度第3四半期決算

・純利益：20億8000万ユーロ（コンセンサス予想：19億1000万ユーロ）

・売上高：74億7000万ユーロ（コンセンサス予想：71億5000万ユーロ / ガイダンスは67億〜73億ユーロ）

2024年度第4四半期のガイダンス

・売上高：88億〜92億ユーロ

2025年度のガイダンス

・売上高：300億〜350億ユーロ（コンセンサス予想：358億ユーロ）

下記の図にある通り、2.6億ユーロの受注のうち、半分はメモリ関連で、その大半はロジック用の高NA（レンズや光学系の性能を示す指標）技術ではなく、HBM向けのDUV（深紫外線リソグラフィ：紫外線の波長を使用してシリコンウェハー上に回路パターンを描くリソグラフィ技術）が要因のようです。

（出所：ASMLホールディングの2024年度第3四半期決算資料）

さらに、下記の図からも分かる通り、中国が依然として売上の大部分を占めていますが、今後はその割合が縮小していくでしょう。

今回の発表を受けて、株価は約20%下落しており、足元の2日間の20%の急落は、過去10年で最悪のパフォーマンスかもしれません。

（出所：ASMLホールディングの2024年度第3四半期決算資料）

それでは、何が問題だったのか見ていきましょう。

ASMLホールディングは、まさに逆風の中に立たされていると言えます。

要するに、サムスン電子（005930.