ソフトランディングはありえないのか？最新の消費者信頼感指数と雇用動態調査（JOLTS）は堅調で米国経済は上昇基調？

水曜日の米国株式市場では、ナスダック総合指数が過去最高値を記録しました。

これは、今週「マグニフィセント7」と呼ばれる主要企業のうち5社が決算を控えていることへの期待感によるものです。

また、取引終了後に発表されたアルファベット（GOOG/GOOGL）の決算は、売上も利益も市場予想を上回る好結果でした。

さらに一晩で、イスラエルのネタニヤフ首相が米国の仲介による60日間の停戦案に前向きであることが明らかになり、長期的な和平への道が開かれる可能性が高まりました。

短期・長期の金利も最近の高値から下がり、7年国債の入札で強い需要があったことや、選挙を目前に控えた投資家の慎重な姿勢が背景にあります。

バンク・オブ・アメリカの調査によると、企業のCEOたちは「今が利益の底」と述べており、これが本当に底だとすれば、来年には期待が持てそうです。

今期の決算シーズンでは「ボトム（Bottom：底）」という表現が前年同期比で56%増加しており、その多くは景気循環型のセクターに関連しています。

これは、S&P 500の利益成長が顕著に改善する前触れとされており、テクノロジーセクター以外にも成長が広がる兆しが見えます。

また、製造業の復調も期待できそうです。

これにより、多くの銘柄がこの強気相場に参加し、市場全体の広がりを感じられるでしょう。

（出所：Bloomberg）

私は消費者の「言葉」よりも「行動」に注目していますが、10月のカンファレンス・ボードのデータは歓迎すべきものでした。

調査によれば、消費者信頼感が2021年3月以来最大の伸びを記録しましたが、依然として過去2年間の範囲内にとどまっています。

それでも、これはプラスの変化率を示しており、今後の経済成長に良い影響をもたらすでしょう。

消費者信頼感指数

（出所：Briefing.com）

さらに、借り手にとって朗報だったのは、2024年9月の雇用動態調査（JOLTS）レポートで、求人件数がついにパンデミック前の7.4百万件レベルに戻ったことです。

求人需要が減少することで賃金上昇圧力が緩和され、インフレを抑える効果が期待できるため、FRBが残り2回の会合で利下げを進める余地も広がります。

求人件数と失業者数の比率が1.1倍となり、これはFRBのパウエル議長が理想とする賃金上昇率3.0～3.5％およびインフレ率2％に近づいていることを示しています。

つまり、労働