【Part 1：第1章】フォーティネット（FTNT）株価予想：目標株価は131ドル？将来性と今後の株価見通しに迫る！

注目の米国上場銘柄のバリュエーション分析

以下の表は、財務パフォーマンスが優れているにもかかわらず、バリュエーションが低い銘柄を強調するためのものです。これらの銘柄は、財務の健全性を示す重要な指標である「Rule of X（SBC込み）」に基づいてソートされています。

Rule of X（SBC込み）とは、企業の成長性と収益性を評価する指標「Rule of 40」を拡張し、Stock-Based Compensation（SBC：株式報酬）を考慮に入れたバージョンです。

従来のRule of 40は、売上成長率＋営業利益率の合計が40%以上であることが、SaaS企業や成長企業にとって望ましいとする基準でした。

しかし、SaaS企業などではSBCの割合が高く、実際の利益が過大評価されることが問題視されています。そのため、SBCを考慮した「Rule of X」が使われるようになっています。

Rule of Xの詳細は、下記のレポートをご覧ください。

そして、各銘柄の「Rule of X（SBC込み）」のパーセンタイル順位を算出し、バリュエーションのパーセンタイルと組み合わせることで、「低く垂れた果実（low-hanging fruit）」、つまり財務パフォーマンスが高いにもかかわらず割安に放置されている銘柄を特定しています。なお、EV / (FCF - SBC)がマイナスの銘柄については、