データが示す景気減速の足音：インフレと関税が株価のラリーを終わらせる日
ローレンス・ フラー- 市場の楽観バイアス
株価上昇が続くと投資家は楽観的になり、都合の良い情報ばかりを見る。現在の市場はこの状態で、経済の転換点を見逃す危険性が高まっている。 - 軽視される関税リスク
当初懸念された関税は、経済への影響が限定的だったため軽視されている。しかし、その影響は遅れて現れ、徐々に経済を蝕んでいくと筆者は警告する。 - インフレと消費の変調
消費者物価指数（CPI）は関税の影響で上昇し始めている。好調に見える小売売上も、関税の影響を受けやすい分野では既に支出の減少が見られる。 - 期待外れに終わる未来
市場は今年後半の景気回復を織り込んでいるが、追加関税は成長鈍化とインフレを招く。企業の利益成長は期待に届かず、株価上昇は続かないだろう。