ソフトランディングは実現するのか？市場を待ち受ける「巨大な減速帯」の正体
ローレンス・ フラー- 楽観に沸く市場
過去4ヶ月、米国市場は好調な決算と貿易交渉の進展を背景に上昇。経済指標も改善し、市場参加者は景気の軟着陸（ソフトランディング）を確信しているように見えます。 - 忍び寄る関税リスク
しかし、8月から輸入品への実効税率が10倍近くに急増します。市場はこの深刻な影響をまだ織り込んでおらず、ボラティリティは低下し、過度な楽観に陥っている状態です。 - インフレ再燃の警鐘
最新の経済指標は、関税が原因でインフレ圧力が再び強まっていることを示唆しています。これは企業収益を圧迫し、個人消費を冷え込ませる危険性をはらんでいます。 - 9月調整シナリオ
歴史的にパフォーマンスが悪い9月に、インフレ上昇でFRBの利下げ期待が剥落すれば、過熱した市場は大きな調整を迎える可能性があると筆者は警告しています。