07/31/2025
見かけの好景気に潜む罠：FRBの9月利下げ観測が後退
ローレンス・ フラー- FRBの決定と市場の動揺
FRBは政策金利の据え置きを決定。パウエル議長が9月の利下げを明言しなかったため、市場の期待は後退し、株価は下落しました。利下げキャンペーンの再開には慎重な姿勢です。 - 経済指標の裏側
第2四半期のGDPは3%増と好調に見えますが、これは貿易統計の歪みによるもの。より実態に近い国内需要は1.2%増に失速しており、見た目ほど経済は強くありません。 - 景気減速とインフレの懸念
2025年上半期の平均経済成長率は1.25%と、過去2年より大幅に鈍化。個人消費も過去5年で最低水準に冷え込んでおり、景気減速が鮮明になっています。 - 利下げ期待の後退と市場の見通し
FRBが重視するコアインフレ率は高止まりしており、関税の影響で今後さらに上昇する可能性が。利下げ期待が剥落する中、市場は調整局面を迎えるかもしれません。