なぜ9月相場は荒れるのか？歴史的データだけではない、迫りくる経済の逆風
ローレンス・ フラー- 【波乱の幕開け】9月相場の不穏なスタート
9月の株式市場は、歴史的にパフォーマンスが悪い月という評判通りのスタートを切りました。長期金利の上昇と、関税収入が失われることによる財政赤字拡大への懸念が再燃し、相場を押し下げています。 - 【市場の楽観】ソフトランディングへの過信
過去4ヶ月の株価上昇は、堅調な企業利益と個人消費が支えてきました。市場は景気が失速せずに軟着陸する「ソフトランディング」を確実視しており、その期待が現在の高い株価を形成しています。 - 【潜むリスク】見過ごされる複数の逆風
しかし、その裏では多くのリスクが進行中です。インフレ再燃による利下げ期待の後退、輸入品へのコスト増、企業による関税の価格転嫁など、市場は重要な懸念材料を軽視しているように見えます。 - 【筆者の見解】慎重ながらも強気な理由
筆者は、景気後退よりソフトランディングの可能性が高い「慎重な強気派」です。しかし、現在の株価はリスクを全く織り込んでおらず、ドットコムバブル期に近い水準まで割高になっていると警告しています。