まだ上昇は続く？現在の株式市場は「バブルではない」と断言できる3つの理由

AIバブルと呼ばれる株式市場、その頂点はいつ訪れるのか

強気相場の頂点を予測しようとするなら、完璧なタイミングが求められます。リスク資産を売却するよう説得された揚げ句、その後も何か月、あるいは何年にもわたって価格が上昇し続けるのを見たくはないでしょう。1990年代のドットコムバブル形成期に、当時のアラン・グリーンスパンFRB議長が株式市場の「根拠なき熱狂」に言及した有名な発言を思い出します。問題は、グリーンスパン氏がその警告を発したのが1996年12月5日だったことです。ドットコムバブルは、弾けるまでにまだ3年以上も拡大の余地がありました。

昨日、S&P 500はAIへの熱狂を背景に再び史上最高値を更新しました。現在のペースで価格が上昇し続ければ、2000年のドットコムバブルに匹敵するAI資産バブルが訪れるまで、3年も待つ必要はないかもしれません。しかし、それが今後12ヶ月の間に起こるとは考えていません。今はただ、この上昇相場を享受すべきです。

（出典: Finviz）

市場の現状分析：懸念材料と好材料

私の経済・市場見通しは、常に今後12ヶ月を展望するものです。そのため、私が懸念するのはこれからの1年間です。もちろん、ローン延滞の増加、停滞する労働市場、依然として高いインフレ率、そして製造業の継続的な不振など、今日の経済には憂慮すべき側面がいくつかあります。しかし、これらは景気サイクルの中間期における減速としては珍しいことではありません。

投資の観点からは、すべてのデータを総合的に見る必要があります。私には、経済の明るい側面が依然として暗い側面を上回っているように見え、これが今後1年間の強気な見方を維持する理由となっています。

（出典: Bloomberg）

トレンドを大幅に上回る経済成長率、2桁台で伸びる企業収益、減税や規制緩和による財政刺激策、そしてFRBによる金融緩和。あなたが現政権の政策を支持するかどうかにかかわらず、これらの要因は強気相場を今後1年間持続させる強力な追い風の組み合わせとなっています。

とはいえ、私も油断しているわけではなく、バブル形成の兆候には常に注意を払っています。仮にバブルが形成されたとしても、経済指標の悪化がすべてのデータを押し下げるほど深刻にならない限り、本格的な後退にはつながりません。そして現時点では、そのような兆候は見られません。その重要な理