10/30/2025
FRBハト派転換！ 関税インフレ懸念を家賃下落が相殺、強気相場はまだ続く
ローレンス・ フラー- FRBの決断
FRBは市場の期待通り25bpの利下げを決定。同時に、金融市場の流動性懸念に対応し、量的引き締め（QT）を12月1日で終了すると発表しました。 - パウエル議長の牽制
パウエル議長は「12月の追加利下げは確約ではない」と発言し、市場は一時急落。しかし、データ次第という従来姿勢の再確認に過ぎません。 - インフレ懸念
夏にCPI（消費者物価指数）が3%まで上昇。これはトランプ大統領の関税政策による財（モノ）や食品価格の上昇が要因であると見られています。 - ソフトランディングへ
しかし、関税の価格転嫁は限定的。さらに、先行指標である家賃価格は既に下落に転じており、これがCPIの住居費に反映されれば、インフレは沈静化する見込みです。