市場は「霧」の中：FRBが仕掛ける「非QE的なQE」の正体と2026年のリスク
ジェームズ・ フォード- FRBの静かな方針転換
FRBはQT（量的引き締め）を12月に終了します。表向きは「技術的調整」としつつ、実質的なQE（量的緩和）でレポ市場のストレスに対処しています。 - 2つの「QE」が市場を支える
FRBの「非QE的なQE」に加え、政府の赤字支出による「財務省QE」が発生。この二重の流動性供給が、金融引き締めの影響を相殺しています。 - 忍び寄る2026年のリスク
AIブームは過熱し、借金による設備投資へ移行。また、商業用不動産やレバレッジド・ローンから信用不安が広がる「周縁からの伝染」リスクが高まっています。 - テクニカル分析が示す警戒信号
S&P500は上昇の最終局面にあり、ビットコインは重要な支持線を試しています。ドル指数（DXY）の動向が、今後のリスク資産の鍵を握ります。