S&P500は7,500ポイントへ？歴史的な急騰サインとセクターローテーションを徹底解説

弱気派はこれを読むべきだ、もう一度。

昨日の市場でも、再び「ローテーション（資金の循環）」がテーマとなりました。投資家たちは、これまで上昇を続けてきた割高な成長株（グロース株）の利益確定売りを行い、より割安なバリュー株セクターへと資金を移しています。その証拠に、ダウ工業株30種平均は再び史上最高値を更新しましたが、ナスダック総合指数は下落しました。

私は、これを強気相場を持続させるための「健全な展開」だと考えています。一方で、弱気派は戦略を練り直す必要があります。なぜなら、企業利益の成長の裾野は広がっており、過去の事例を見ても、市場はさらなる上昇を示唆しているからです。

(出典: Finviz)

昨晩、最もリスクの高い借り手層において、自動車ローンの延滞率が過去最高水準に達したという不安なニュースを目にしました。これはまさに、弱気派が自分たちの悲観的なシナリオを売り込むために好んで取り上げるデータです。

しかし問題は、この動きや他の多くの懸念材料が、経済全体の成長率や企業収益という大局には、まだ大きな影響を与えていないということです。これらこそが株価パフォーマンスの最も重要な決定要因であり、どちらも依然として底堅さを保っています。

S&P500は、4月の安値から7月11日までの3ヶ月間で25%以上上昇しました。これは1950年以来、わずか6回しか起きていない稀な出来事です。その後、指数は10月10日までの3ヶ月間でさらに8.5%上昇しました。これは過去5回の平均上昇率である8.8%とほぼ一致しています。そして過去の事例では、その後の6ヶ月および12ヶ月の期間においても、毎回さらなる上昇を記録しています。

(出典: Carson)

さらに直近のデータを見てみましょう。S&P500は4月の安値から10月8日までの6ヶ月間で35%以上上昇しました。これも1950年以来、6回目の出来事です。 その1ヶ月後となる11月8日時点で、指数は1.1%上昇しています。これは過去5回の中央値である3.8%には届きませんが、依然としてプラス圏です。そして重要なのは、過去のデータではその後3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月と期間が長くなるにつれて、上昇幅の中央値も増加し続けているという点です。

(出典: Carson)

さて、これらの歴史的な前例に、もう一つのデータを組み合わせてみましょう。それは「S&P500が史