AIブームは本物か？ Pt.1：ビッグテックの決算データとOpenAIの財務戦略から読み解く
コンヴェクィティ - ハイパースケーラーのAI設備投資は歴史的な水準へ急増中。ROI（投資対効果）と持続可能性への監視が強まる中、創造的な資金調達が必須となっています。
- AIバブルの懸念にもかかわらず稼働率は高く、需要は供給を上回る状況。中国発の効率化技術が計算コストを下げ、実用化の裾野を広げています。
- 真のリスクは「推論」ではなくフロンティアモデルの「学習」にあります。数百億ドル規模の投資サイクルは、将来の不確実性とレバレッジリスクを伴います。
- NVIDIAとPalantirは堅実な需要に支えられていますが、CoreWeaveやOracleはAIの急成長への「コールオプション」的側面が強く、リスクも高めです。
- 現時点でシステミック・リスクは限定的ですが、需要を上回るペースで設備投資が加速し続ければ、バブル発生の可能性は否定できません。