AIブームは本物か？ Pt.2：ハイパースケーラー3社の「将来ROIC」を徹底検証
コンヴェクィティ - 対象を3社に厳選
ビジネスモデルの違いから、AppleとMetaを除外し、Microsoft、Amazon、Googleの3大ハイパースケーラーに焦点を絞って分析。 - RPOとAI投資の整合性
AI関連の設備投資（Capex）と、それに対応するAI関連の受注残（RPO）がより正確に一致するよう、収益面の計算ロジックを調整。 - ROICは18.3%と算出
将来ROICは18.3%となり、以前の試算より低下したが、WACC（資本コスト）の8%を上回っており、AI投資は依然として価値を生んでいる。 - 過剰投資リスクの監視
推計には不確実性が伴うが、AI設備投資が持続可能か、あるいは過剰投資（バブル）に近づいているかを判断するため、この枠組みでの監視が必要。