ビットコインとハイテク株の急落は「底打ち」の兆しか：2026年まで続く強気相場のシナリオ

S&P500は調整終了か？AI相場と1995年の「韻」

先週の市場の動きで勇気づけられた点は、私が市場の「最も投機的な分野」と見ている場所で、降伏（投資家が諦めて投げ売りすること） が起きたことです。具体的には、ハイテク株と暗号資産の領域です。

また、消費者と投資家の心理の両方で「悲観への傾き」が見られました。私はこれを、大多数が悲観的になれば逆に買い時であるという「逆張り指標」として見ています。主要な市場指数はすべて、最高値から5%以上下落しました。まだ下落余地はあるかもしれませんが、11月初旬から始まった先週のセクターローテーションが、これ以上の下げ幅を限定的にすると考えています。

最後に、年末ラリーに向けた最後のハードルは、私が考えるに「12月の利下げ」です。金曜日にはこの点について心強い発言があり、それがきっかけとなってS&P 500構成銘柄のうち447銘柄が上昇して取引を終えました。

（出典: Edward Jones）

ビットコインとハイテク株の連動性

先月、最高値から30%以上下落したビットコインの弱気相場が、ハイテク・セクターの売りに寄与していることは疑いようがありません。レバレッジをかけたポジションの凄まじい巻き戻しが起きており、仮想通貨に多額の投資をしている層は、当然ながら最も攻撃的なグロース株にも投資しています。

私は、先行指標であるビットコインが持続的な底打ちをすれば、ハイテク・セクター、そして同セクターが支配的なウェイトを占める主要市場指数も同時に底を打つと考えています。先週述べたように、金曜日の早朝につけた安値である約80,000ドルが、その底だったのかもしれません。

（出典: Bloomberg）

健全なセクターローテーション：AIによる利益率の拡大

重要なのは、S&P 500のすべてのセクターが一斉に下落しているわけではないということです。投資家は割高な成長株から、ヘルスケアを中心とした割安な「バリュー株」へと資金を移しています（ローテーション）。

これは健全なリセットであり、第3四半期に見られた利益成長の裾野の広がりを反映していると思います。この傾向は2026年まで続くでしょう。

AIを活用してコストを削減し、生産性を向上させている企業の記事をますます目にするようになりました。これは2026年の利益率拡大につながるはずです。QuickBooks、Turbo