12月利下げ濃厚でソフトランディングへ？2026年に向けた投資戦略

年末ラリーの軌道、完全復活

昨日、投資家たちは力強く市場に戻ってきました。売り込まれていたテクノロジー・セクターが先導役となりましたが、上昇したのはハイテクだけではありません。S&P500指数を構成する11セクターのうち9セクターが上昇するという広範囲な買いが見られました。特にハイテク株比率の高いナスダック総合指数は、5月以来最高の一日を記録しました。

また、ビットコインが直近の安値である約80,000ドルから反発し、株価の急騰に先駆けて88,000ドルを突破したことは偶然ではありません。暗号資産市場全体も連れ高となっています。これは、市場における「投機的な過剰」の多くが洗い落とされたことを意味しており、年末の上昇相場に向けた舞台が整ったと私は見ています。

(出典: Finviz)

巨大テック企業から市場全体への広がり

暗号資産市場での売り圧力は、「マグニフィセント・セブン」への売りも加速させましたが、昨日はアルファベット（Googleの親会社）主導でこれら7社も一斉に反発し、全体で3.2%上昇しました。

ただ、私はこれら7銘柄が短期的に史上最高値を更新することについては、以前ほど楽観的ではありません。それよりも、4月の安値以降に見られた「市場参加銘柄の広がり（特定の銘柄だけでなく、多くの銘柄が買われる現象）」に期待しています。

この動きを触発するのは、S&P500を構成する残りの493社における「生産性の向上」だと考えています。AI導入による成果が、ようやく実感され始めているからです。高い利益率は高い株価評価を正当化するため、これまで強気相場で取り残されていた銘柄への懸念を払拭し、2026年のさらなる株高へのストーリーとなるでしょう。

(出典: Bloomberg Opinion)

FRB高官の発言が12月利下げを後押し

金曜日の株価上昇のきっかけとなったのは、ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁による発言でした。彼は12月の利下げについて「ないよりも、ある可能性の方が高い」との見解を示しました。

さらに昨日、サンフランシスコ連銀のデイリー総裁からも、追加利下げが近づいていることを裏付ける発言がありました。彼女は現在、インフレ率よりも「労働市場の弱さ」を優先課題としていることを示唆しました。続いて、FRBのクリストファー・ウォラー理事も、12月10日の会合での利下げを支持する意向を繰り返