【2026年AI市場予測】「AIバブル崩壊」は間違いだった？トランプ政権「ジェネシス・ミッション」がもたらすスーパーサイクル

マイケル・バリーは間違っている：トランプ ＋ AIこそが勝利の方程式 今は1999年（ドットコムバブル崩壊前夜）ではない

マイケル・バリー氏（@michaeljburry）はここ数ヶ月、「AIはバブルである」と警告し続けてきました。ドットコム時代の再来であり、ファンダメンタルズから乖離した熱狂だと。

しかし、市場、政策、そして技術のデータを俯瞰すると、全く異なる絵が見えてきます。

私たちが見た「AIの暴落」は、AIバブルの崩壊ではありませんでした。それは「OpenAIバブル」の巻き戻しであり、同時に、政府の需要、構造的なCapex（設備投資）、そして10年に及ぶ計算能力スーパーサイクルに支えられた、より持続可能な新しいAIサイクルの誕生だったのです。

そして今、トランプ次期政権の政策転換と「ジェネシス・ミッション（Genesis Mission）」の具体化により、我々はAIにとって最も強固で、最も流動性が高く、最も政治的に支援されたフェーズに入ろうとしています。

バリー氏は間違っています。「トランプ ＋ AI」こそが、次の市場における最大の追い風なのです。

調整局面は「AIバブル」ではなく「OpenAIバブル」だった

AI関連銘柄が一律に売られたわけではありません。 OpenAIの巨額かつ非現実的な計算能力の公約に紐付いていた企業――AMD、オラクル、そして一部のハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）のパートナー企業――が最も激しく打撃を受けました。

なぜか？

市場がついに、「OpenAIが計画しているキャパシティを実現するには、2029年までにGoogle規模の収益が必要になる」という事実に気づいたからです。 計算が合わなくなり、取引が破綻しました。その結果、それらの銘柄は「OpenAIプレミアム（期待による上乗せ価格）」をすべて吐き出すことになりました。

しかし、OpenAIに依存していないAIのリーダーたちはどうだったでしょうか？ 彼らは反発しました。 Googleは、同社のGemini（ジェミニ）とTPU（Google独自開発のAIチップ）のエコシステムが、OpenAIの計算計画よりもはるかに拡張性が高く、効率的で、現実的であることを証明し、急騰しました。

TPUの対ドル性能は今や、多くのGPU（画像処理半導体）と競合できるレベルにあり、特に推論（AIが回答を出力するプロセス