【市場分析】FRB利下げでも長期金利は上昇？「1998年型」相場の行方
ローレンス・ フラー- FRBへの警戒感と金利の行方
市場はFRB議長の会見に神経質になっていますが、本当に重要なのは「中立金利」への移行プロセスです。来年にかけて金利は最低でも3%へ向かうと予想されます。 - 過去のデータと現在の乖離
FRBの経済見通しはあくまで追随型であり、将来予測としては精度が低い傾向にあります。パウエル議長の発言が一時的にタカ派的でも、年末の株買い好機となるでしょう。 - 「1998年」との類似性
現在の長期金利上昇は、景気後退を防ぐための利下げではなく、経済成長を伴う「1998年のインターネットブーム期」に似ています。短期金利低下と長期金利上昇が併存する形です。 - MMF資金の巨大な待機マネー
長期金利が4.75%を超えると警戒が必要ですが、MMF（マネー・マーケット・ファンド）には過去最高額の資金が滞留しており、金利低下と共にこれが市場の支えとなるでしょう。