01/05/2026

2026年の米国株展望：S&P500の過熱感と中小型株に眠る勝機

強気相場の持続性
ウォール街の強気姿勢が一致する中、S&P500は3年連続の2桁上昇を記録、1990年代後半に類似しており、2027年まで上昇が続く可能性がある。
投資妙味の変化
大型株のバリュエーションは割高だが、S&P600などの小型株は割安（PER15倍）であり、アウトパフォームする余地が大きい。
政策とマクロ経済
トランプ政権下の関税政策が緩和される兆しがあり、これがインフレ懸念から追い風へと転じる可能性がある。
リスク要因
富裕層と困窮層の格差が開く「k字型経済」や連邦債務による金利上昇懸念はあるものの、堅調な個人消費が成長を支える見通し。