AIと生産性向上が鍵：ラッセル2000がS&P500を凌駕する理由

生産性ブームが市場をさらなる高みへ

市場が前日に発したメッセージを受けて、トランプ大統領は、グリーンランド併合への反対姿勢を示していたデンマークを含むEU諸国に対し、関税を課さないと発表しました。さらに、武力によるグリーンランドの取得や併合も行わない意向を示しました。

面目を保つためのスケープゴートとして、何らかの合意に向けた枠組みが示唆されていますが、詳細やタイムラインはなく、デンマーク側からの承認もありません。この件を過去のものとし、企業の利益に焦点を戻せることを期待しましょう。

このニュースを受けて株価は急騰しました。昨日午後2時過ぎにはTACOトレードがラリーを主導し、主要市場指数は前日の下落分の約半分を回復しました。さらに重要なことに、長期債利回りが低下し、10年物国債利回りは6ベーシスポイント低下して4.24%となりました。

(出典: Finviz)

小型株がS&P500をアウトパフォーム

地政学的な動向に注目が集まる中、あまり気づかれていませんが、ラッセル2000は13営業日連続でS&P500をアウトパフォームしました。今年の市場の動きの中心はここにあり、小型株指数は昨日再び史上最高値を更新し、2026年に入ってから9%近く急騰しています。

また、収益成長率の最も強い変化が見られるのもこの分野であり、それが株価が先行して動いている理由でもあります。小型株の世界には依然として割安な銘柄が数多く存在し、その株価収益率（PER）はS&P500指数をはるかに下回っています。市場の裾野や収益の裾野が広がるにつれ、小型株が引き続き相場を主導していくはずです。

(出典: Bloomberg)

AIによる生産性革命と利益率の拡大

この生産性の向上は最