エヌビディアが最後の花火かもしれない

昨日、株式市場は全面高となった。原油価格は5ドル以上急落し、イラン戦争の終結への期待が続く中で金利も低下した。トランプ大統領がイランとの交渉は「最終段階」にあると主張したことがきっかけとなった。実現すれば素晴らしいニュースだが、私は依然として重大な懸念を抱いている。同時に、イランの首席交渉官はトランプが戦争の再開を望んでおり、新たな攻撃を示唆する「公然および秘密裏の動き」を行っていると主張した。昨日のラリーは、はるかに困難な夏に備えてリスクを軽減するもう一つの好機だった。

(出典: Finviz)

エヌビディア決算：好材料出尽くし

テクノロジーセクターがラリーを牽引したのは、引け後に発表されるエヌビディア（NVDA）の第1四半期決算への期待からだった。同社は売上高・利益ともに市場予想を上回り、期待を裏切らなかった。さらに、来期のガイダンスも予想をやや上回り、増配を発表し、自社株買いプログラムに800億ドルを追加した。しかし、今月すでに15%以上急騰していた株価は、時間外取引でほぼ横ばいだった。投資家は「ニュースで売る」動きに出ているようだが、私が思うに、決算シーズンが終了した今、彼らはマクロ経済環境に再び焦点を当て始めている。S&P500が史上最高値を更新したこの調整後ラリーにおいて、エヌビディアが最後の花火だった可能性がある。

(出典: Bloomberg)

イラン戦争の終結は「ニュースで売る」展開か

次のカタリスト（触媒）があるとすれば、中東での戦争の正式な終結となる可能性が高い。それがいつ実現するかは誰にもわからないが、原油価格と金利の引き下げを期待してトランプ政権が繰り返し口先介入を行っていることから、大統領が今すぐ撤退を望んでいることが窺える。しかし、投資家はこの7週間、噂で買い続けてきたため、これもまた「ニュースで売る」展開になる可能性がある。原油価格の急落が予想されるが、それはこれまでの上昇を追認する程度にとどまるだろう。第2四半期の決算まで、投資家が経済に再び注目する中で、利益確定の動きが出てくるかもしれない。

AI主導の雇用削減が加速

労働市場は、過去2ヶ月間の堅調な雇用増加にもかかわらず、より厳しい状況を呈し始めている。大企業による人員削減の発表が増えている。メタ・プラットフォームズ（META）は今週、全従業員の約10%に相当する8,0