強気アリスタ・ネットワークスすべて表示アリスタ・ネットワークス(ANET)今後の成長見通し&将来性と株価予想:データセンターとAI需要増加は追い風で割安感あり
マイケル・ウィギンズ・ デ・オリベイラ- アリスタ・ネットワークス(ANET)は、高性能コンピューティング向けのデータ駆動型スイッチを提供しており、Non-GAAPベースの予想営業利益の32倍の価格で取引されている。
- 同社はデータセンター、クラウドコンピューティング、AI向けのネットワーキングソリューションに注力しており、AIインフラ需要の高まりから利益を享受する立場にある。
- 2024年後半に同社が年平均成長率(CAGR)20%で成長すると予想しており、投資家にとって魅力的なリスクとリターンの機会を提供している。
- 目標株価:2025年夏までに450ドル。
アリスタ・ネットワークス(ANET)に関して
アリスタ・ネットワークス(ANET)は、高性能コンピューティングを支えるデータ駆動型スイッチを提供する企業であり、この分野の需要は非常に高まっている。
私の試算によると、同社は約50億ドルのキャッシュをバランスシートに持ち、負債はゼロであり、予想されるNon-GAAPベースの営業利益の32倍の価格で取引されている。
このバリュエーションは投資家にとって魅力的なリスクとリターンのバランスを提供しているように見える。
さらに、これまでの同社のガイダンスは控えめであるが、2024年後半には多くの投資家を驚かせる可能性があると考えている。
したがって、2025年夏までの同社の株価目標を1株あたり450ドルに引き上げている。
アリスタ・ネットワークス(ANET)に関する重要な文脈
アリスタ・ネットワークス(ANET)は着実に株価が上昇している銘柄で、約6ヶ月前に私が注目してから既に約30%上昇している。
足元、アリスタ・ネットワークスの主な問題は、収益成長率が鈍化していることである。
しかし、あらゆるところで、AIの需要に応えるためにメガキャップテック企業がネットワーキングサーバーに積極的に投資しているケースが増えているのを目にしている。
なぜアリスタ・ネットワークス(ANET)なのか?
アリスタ・ネットワークス(ANET)は最先端のネットワーキングソリューションを提供することに注力している。
同社はデータセンター、クラウドコンピューティング、人工知能向けの製品を開発・販売している。
同社の製品ポートフォリオには、高速スイッチやデータトラフィックを効果的に管理・最適化するソフトウェアが含まれており、大企業やクラウドサービスプロバイダーのニーズに応えている。
アリスタ・ネットワークスは、AIの需要に対応することで利益を享受する立場にあり、同社の高度なネットワーキングソリューションは、AIワークロードの最適化に不可欠な存在となっている。
同社は、GPUクラスターの効率を高めるスケーラブルなイーサネットベースのネットワークを構築する専門知識を持ち、AIインフラニーズに対応することでネットワークパフォーマンスを向上させている。
NetDL(ネットワークデータレイク)やNetwork as-a-Serviceの開発などの戦略的イニシアチブにより、アリスタ・ネットワークスはAI市場の成長機会を捉え、さらなるビジネス成長の機会を創出する可能性がある。
このような背景を踏まえ、同社の基本的な財務指標について議論していく。
アリスタ・ネットワークス(ANET)の売上高:2024年後半に年平均成長率20%で成長
前回のアリスタ・ネットワークスに関するレポートにおいて、私は下記の様に述べている。
「同社の経営陣は現在、通期ガイダンスを年平均成長率12%から14%に上方修正しているが、私は経営陣が投資家の期待を和らげているだけだと考えている。実際、同社の四半期比較が2024年の残りの期間を通じて緩和されるにつれて、同社の売上高成長率が加速する可能性は大いにある。このことは、グロース株の投資家にとって、素晴らしいストーリーとなるだろう。これは単に前年との比較が改善しただけのことではあるが、需要の好転を物語り、市場は再び同社に魅了されることと見ている。」
そして、私はこの自身の見解を引き続き支持しており、2024年後半にはアリスタ・ネットワークス(ANET)の売上高成長率が改善し、売上高成長率の「自然な」再加速が見られるだろうと見ている。
上記は、同社に対する市場のアナリストの期待値である。
同社による2024年第2四半期のガイダンスが約16%の前年比売上高成長率を示していることを考えると、市場のアナリストの同社への見通しは控えであるように見える。
個人的な見解としては、2024年後半に同社が約20%の年平均成長率を達成する可能性があると考えている。
では、この文脈を踏まえて、次に同社のバリュエーションについて議論する。
アリスタ・ネットワークス(ANET)のバリュエーション:Non-GAAPベースの予想営業利益の32倍
前回のレポートにおいて、私は次のように述べている。
「同社はフォワード・ランレートとして33億ドルのNon-GAAP営業利益を達成できると考えている(これは足元の数字を4倍して年率化したものである)。」
私の収益性の見積もりが正確であれば、アリスタ・ネットワークス(ANET)はNon-GAAPベースの予想営業利益の32倍で取引されていることになる。
したがって、足元のバリュエーションは、強力な見通しを持ちながらも競争力のあるリスクリターンを提供していることを踏まえると、魅力的な水準に見える。
さらに、同社は非常に健全なバランスシートも保持しており、具体的には、同社は負債がなく、総時価総額の約5%がキャッシュで構成されている。
アリスタ・ネットワークス(ANET)への結論
上述の内容を踏まえると、アリスタ・ネットワークス(ANET)におけるNon-GAAPベースの予想営業利益の32倍のバリュエーションは、投資家にとって魅力的なリスクとリターンの機会を提供しているように見える。
同社は約50億ドルの現金を保持する一方で、負債のない強固な財務基盤を維持している。
また、同社は、AIの需要急増に対応するため、AIワークロードの最適化やGPUクラスターの効率向上に重要な役割を果たす高度なネットワーキングソリューションを提供している。
そして、控えめなガイダンスにもかかわらず、2024年後半にはネットワーキングサーバーへのメガキャップテック企業の投資増加による売上高の大幅な加速が期待され、更なる将来の成長に向けた良好な位置にいると見ている。
以上より、これらの強固な財務健全性、戦略的な市場ポジショニング、成長の可能性を踏まえると、足元のアリスタ・ネットワークスのバリュエーションは魅力的に映る。
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