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【米国株式投資】決算シーズンを迎えるにあたり、考えるべき3つのポイントのまとめ

これから本格的に決算シーズンを迎える。この非常に不安定なシーズンを迎えるにあたり、私たちが考えなければならない3つのポイントを紹介しよう。

ゼロサムゲーム

企業の収益力に基づいて投資をしない人は、自身が投機家である可能性が高いことを理解しておくとよいだろう。

投機自体が悪いというわけではない。ただ、投機的な投資家が、長期的に裕福になれるわけではないということである。

ウォーレン・バフェットが言うように、長期的には、投機が投資家の資産を増やすことはないだろう。

私たちが株を買ったり売ったりするのは、株に興奮したり不満を感じたりするたびに、他の誰かからその株を売買しているからである。

考えてみよう。テーブルの反対側にいる人は、私たちと同じように勤勉で意欲的で知的であり、自分のポジションを売り抜けようとしている（あるいは私たちのポジションを買おうとしている）。

別の言い方をすれば、今後90日間の市場の動向を推測しようとすることで、私たちは本質的に投資のタイミングを計ろうとしているのだ。

しかし、より長い期間、その企業の収益力に基づいて投資することで、株価がその企業の将来性をより正確に反映するようになる。

実際に、株価は90日よりも、12～18ヶ月の方がその企業の本質的価値に近づく。

従って、保有期間が短いと単なるノイズとなってしまう。

しかし、経営者のように考えることで、私たちはマーケット・タイミングを計っているわけではない。

なぜなら、短期間では勝者と敗者がいるからだ。

そして、それらは互いに相殺され、大きな期間の終わりには利益がゼロになってしまう可能性が高い。

センチメントは必ずしも市場に好意的とは限らない

次のポイントは、投資家のセンチメントが常に好意的とは限らないことに注意することが重要である点である。

理想的なシナリオでは、株価が低迷しているときに買い、市場環境が好転したときに売る。

しかし、現実にはそういかないかもしれない。

例えば、私は5月30日にブロードコム（AVGO）に注目した。

その時以来、ブロードコムはエヌビディア（NVDA）を1％弱アンダーパフォームしている。

私がここで言いたいことは、「私が自分のトレードをリバースエンジニアリングしているわけではない」ということである。

私は透明性を保ち、たとえ90日間という間に多くのボラティリティがあったとしても、ある銘柄に執着することが本当の利益につ