強気ディアジオディアジオ(DEO: ADR・配当利回り3%・配当性向56%)決算発表後に株価上昇!配当推移が堅調な注目の高配当株!
- 本稿では、ディアジオ(DEO:米国ADR・予想配当利回り3.22%・配当性向56%・1株当たり配当金2.5192ドル)の最新の2024年度第4四半期決算発表と、今後の株価見通しおよび将来性に関する詳細な分析を解説していきます。
- 最新の業績は、主要指標が前四半期比で減少しましたが、配当の支払いは安定しており、増配の余地もあることから、長期的な成長見通しは依然として有望であるように見えます。
- 各バリュエーション指標から判断すると、現在の株価が割安である可能性が高く、今後の株価上昇と共に、高水準の配当経由でのリターンを提供する投資先として魅力的に映ります。
ディアジオ(DEO)の概要
レーティング:強気
バリュエーション:著しく割安
リスクレベル:低リスク
セクター:飲料・アルコール
現在の株価:128ドル
時価総額:700.2億ドル
弊社算出の一株当たり本質的価値:181.25ドル
安全マージン:29.3%
過去5年間の配当成長率:3.30%
次回配当落ち日:2024年8月30日
次回配当支払い日:2024年10月17日
予想配当利回り:3.22%
過去5年間の売上高成長率:8.60%
過去10年間の売上高成長率:6.40%
関連用語解説
※安全マージン(Margin of Safety):株式の内在価値(本来の価値)とその市場価格との間にある差のこと。投資家はこの差を利用して、予想が外れた場合や市場の変動によるリスクを軽減するための「安全な余裕(マージン)」を確保する。例えば、内在価値が100円の株が市場で80円で取引されている場合、その20円の差が安全マージンとなる。この差が大きいほど、投資のリスクが低くなるとされている。
※売上高成長率:企業の売上高が前年と比べてどれだけ増加したかを示す割合で、企業の成長スピードや市場での競争力を評価するための指標。一般的にプラス成長が望ましく、高いほど企業の成長力が強いと言える。
ディアジオ(DEO:米国ADR・予想配当利回り3.22%・配当性向56%・1株当たり配当金2.5192ドル)は、英国に本社を置く世界有数のプレミアム飲料企業で、ウイスキー、ビール、ウォッカ、リキュールなどの多彩な製品を展開しています。
代表的なブランドには、「ジョニーウォーカー」、「スミノフ」、「ギネス」などがあり、グローバルな知名度と市場シェアを誇ります。
ディアジオのビジネスモデルは、プレミアム化戦略を中心に構築されており、消費者の高品質なブランドへの需要を捉え、利益率の向上を図っています。
同社は、強固な財務基盤を持ち、持続的な成長を実現していることが特徴です。
特に、営業利益率の拡大と、堅調なキャッシュフローの創出により、安定した財務状況を維持しています。
特に、ディアジオは、配当株としても魅力的であり、長期にわたって増配を続けています。
最近では、10年ぶりの高水準に達した配当利回りが注目されています。
さらに、ディアジオは成長戦略の一環として、近年いくつかの買収を行い、プレミアムブランドのポートフォリオを拡充しています。
これにより、同社の市場支配力はさらに強化され、投資家にとって魅力的な投資先としての地位を固めています。
そして、同社は2024年7月30日に2024年第4四半期決算を発表しています。
ディアジオ(DEO)の最新の2024年度第4四半期決算に関して
ディアジオ(DEO)は、2024年6月30日に終了した最新の2024年度第4四半期決算において、非経常損益項目を除くベースでのEPS(EPS without NRI)は2.856ドル(前四半期:4.312ドル)、希薄化後のEPSは2.98ドル(前四半期:3.94ドル)、また、1株当たり売上高は16.687ドル(前四半期:19.51ドル)と、いずれの指標でも前四半期比で減少という着地となっています。
一方で、長期的なパフォーマンスを見ると、下記のチャートからも分かる通り、同社株の非経常損益項目を除くベースでのEPSの過去5年間の年平均成長率(CAGR)は4.60%で、過去10年間の年平均成長率は5.00%となっており、中長期的に継続して大きな成長を実現していることが分かります。
また、今後10年間の同社業界の成長予測も、同社の過去の実績と一致し、明るい見通しを示唆しています。
以上より、最新の四半期業績は、前四半期比でわずかに減少したものの、ディアジオの長期的な成長軌道は、安定した収益実績と過去からの継続した成長トレンドに支えられ、依然として有望であるように見えます。
※チャート上の値は年間ベースであり、非経常損益項目を除くベースでのEPS(EPS without NRI)の直近4四半期の合計値
関連用語解説
※EPS(Earnings Per Share、1株当たり利益):企業が一定期間内に得た純利益を、その期間中に発行されている株式の総数で割った値のこと。EPSは、株主が1株あたりどれだけの利益を得たかを示す指標であり、企業の収益力を評価する際によく用いられ、EPSが高いほど、一般的にはその企業が効率的に利益を上げていると判断される。
※非経常損益項目を除くベースでのEPS(EPS without NRI):非経常的な収益や費用(例: 一時的な訴訟費用や災害損失)を除いた後の1株当たりの利益(EPS)。これにより、通常の業績をより正確に反映することが可能。
※希薄化後EPS:既存株主にとって、潜在的に新しい株式が発行された場合(例: ストックオプションや転換社債の行使)に、1株あたりの利益(EPS)がどの程度薄まるかを考慮したもの。
※1株当たり売上高:企業の総売上高を発行済株式数で割った値で、1株あたりが生み出す売上を示しており、企業の売上規模と株式の価値を評価するのに役立つ。
各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。
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ディアジオ(DEO)の財務パフォーマンスに関して
ディアジオ(DEO)の財務パフォーマンスを、総資産利益率(ROA)、自己資本利益率(ROE)、投下資本利益率(ROIC)、ジョエル・グリーンブラット氏の資本利益率(ROC)、加重平均資本コスト(WACC)の観点から分析していきます。
まず、同社は過去5年間一貫した業績を示しており、過去5年間のROICの中央値は11.87%で、過去5年間のROEの中央値は38.99%となっています。
また、下記のチャートからも分かる通り、足元のROIC(12.05%)はWACC(5.31%)を上回っており、同社がプラスの経済的価値を生み出していることを示しています。
基本的には、ROICがWACCを上回ると、企業が投資した資本に対してコスト以上の利益を生み出していることになります。
これにより、企業は実際に価値を創出していることから、株主にとって魅力的な投資先となります。
さらに、企業がROICでWACCを上回ることで、持続的な成長や株主へのリターン向上が期待できます。
加えて、下記のチャートからも分かる通り、同社のROICは過去10年間、着実にWACCを上回っていることからも、効率的な資本配分と株主への価値の創造を継続して実現していることを示しています。
一方で、同社のROEは過去10年間で変動しており、最高値は48.04%で、最低値は18.45%となっており、全体として高水準にあると言えます。
さらに、WACCも過去10年間で変動しており、最高値は9.15%、最低値は4.19%となっています。
しかし、こうしたWACCの変動にもかかわらず、上述の通り、同社は一貫して資本コストを上回る利益を実現しており、プラスの経済的な価値創造を実現していることが分かります。
全体として、ディアジオのROICとROEの高い実績は、効果的な資本配分と経済的な価値を創造する能力を実証しており、堅実な財務体質と将来の成長の可能性を示しているように見えます。
関連用語解説
※総資産利益率(ROA: Return on Assets):企業が保有する全ての資産を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標。計算は純利益を総資産で割ることで算出され、ROAが高いほど、企業が資産を効率的に運用していることを示す。
※自己資本利益率(ROE: Return on Equity):企業が株主の出資(自己資本)を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標。計算は純利益を自己資本で割ることで算出され、ROEが高いほど、株主にとって効率的な運用が行われていることを示す。
※投下資本利益率(ROIC: Return on Invested Capital):企業が投下資本(株主資本+負債)を使ってどれだけの利益を生み出したかを示す指標。計算はNOPAT(税引後営業利益)を投下資本で割ることで算出され、ROICが高いほど、企業が効率的に資本を運用していることを示す。
※ジョエル・グリーンブラット氏の資本利益率(ROC: Return on Capital):株主資本と長期負債の合計である資本に対して、どれだけの利益(NOPAT)を生み出しているかを示す指標。ROICと同様に、資本の効率的な運用を評価する。
※加重平均資本コスト(WACC: Weighted Average Cost of Capital):企業が資金を調達する際に必要となる平均的なコストを示す指標で、株主資本と負債のコストを加重平均して求める。WACCが低いほど、企業の資本コストが低く、投資がより利益を生む可能性が高くなる。
各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。
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ディアジオ(DEO)の配当推移に関して
ディアジオ(DEO)は、下記のチャートからも分かる通り、過去数年間一貫した配当成長を示しており、過去5年間の配当成長率は3.30%、過去3年間の成長率は5.90%となっており、一貫した配当の成長を実現しています。
また、現在の予想配当利回りは3.22%で、投資家にとって配当支払いを通じて妥当なリターンを提供していることを示しています。
さらに、配当性向は56%と健全な水準を維持しており、この水準は同社が将来的に増配する余地があることを示唆していると言えます。
加えて、EBITDA純有利子負債倍率は3.11倍で、財務リスクは中程度の範囲にあり、憂慮すべきものではないが、業界の状況を考慮すると注意が必要かもしれません。
基本的には、EBITDA純有利子負債倍率は2倍以下であれば財務リスクが低く、4倍以上であれば財務リスクが高いことを示すとされています。
そのため、同社は、持続可能な成長を確保し、投資家の信頼を維持するために、引き続き負債水準をより適切に監視・管理するように努めるべきであると言えます。
全体として、ディアジオの配当成長実績は堅実で、EBITDA純有利子負債倍率は財務管理へのバランスの取れたアプローチを反映し、妥当な範囲内にあると言えます。
以上より、投資家は、高水準の配当収入と潜在的な資本増加(株価上昇)の両方から恩恵を受けるために、今後も継続して同社の負債水準を監視することが必要でしょう。
予想配当利回り:3.22%
配当性向:56%
配当カバレッジ・レシオ:1.72倍
過去5年間の配当成長率:3.30%
EBITDA純有利子負債倍率:3.11倍
※DPS(Dividend Per Share):1株当たりの配当金
※Dividend Yield:予想配当利回り
※Dividend Payout:配当性向
関連用語解説
※1株当たりの配当金:企業が株主に支払う配当金を、発行されている株式の総数で割った値。これにより、株主が保有する1株あたりに受け取ることができる配当金の金額が示される。
※配当成長率:企業が過去数年間にどれだけ配当金を増加させたかを示す割合。配当成長率が高いほど、企業が株主に対して利益を還元する意欲が強いことを示す。
※予想配当利回り:企業が次年度に支払うと予想される配当金を現在の株価で割った割合。投資家にとって、どれだけのリターンを配当として受け取ることができるかの見込みを示す。
※配当性向:企業の純利益に対して、どれだけの割合を配当金として支払っているかを示す指標。計算は、配当金を純利益で割って算出され、配当性向が高すぎると、企業の成長投資に使える資金が減少する可能性がある。
※EBITDA純有利子負債倍率:EBITDA(税引前利益、利払い、減価償却前の利益)に対する純有利子負債(総有利子負債から現金などを差し引いた負債)の割合を示す。企業の負債が利益によってどれだけカバーできるかを示す指標で、低いほど財務的な健全性が高いとされている。
※配当カバレッジ・レシオ:企業の利益が、支払われる配当金をどれだけ上回っているかを示す指標。計算は、利益(通常は純利益かEBITDA)を配当金で割ることで算出され、配当カバレッジ・レシオが高いほど、配当が持続可能であると考えられている。
各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。
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ディアジオ(DEO)のバリュエーションに関して
ディアジオ(DEO)の現在の株価は128.14ドルで、弊社算出の一株当たり本質的価値である181.25ドルよりも著しく低いことから、同社の現在の株価は割安である可能性を示しています。
また、EV/EBITDA倍率は12.79倍となっており、過去の平均と比較してバリュエーションが過小評価されている可能性を示しています。
一方で、実績ベースのPERは18.54倍で、実績ベースの株価売上高倍率は3.47倍となっており、これらの指標からは、合理的なバリュエーションであることを示唆しています。
さらに、PEGレシオは2.55倍で業界平均より高く、競合他社に比べ、市場の投資家からの成長期待が高いことを示しています。
PEGレシオの目安としては、一般的に「1」を基準と考えることが多く、PEGレシオが1以下の場合には、企業の成長率に対して株価が割安と考えられ、魅力的な投資対象と見なされることがあります。
加えて、株価フリー・キャッシュフロー倍率は27.09倍と高水準で、フリー・キャッシュフローを基準とした場合には、同社の株価が割高である可能性を示唆しています。
ただし、予想PERは16.95倍と、実績ベースのPERである18.54倍より低いことからも、将来における潜在的な成長機会を示していると言えます。
特に、予想PERが実績PERよりも低い場合、投資家は企業が将来において現在よりも高い利益を上げると期待していることを示しています。
具体的には、予想される利益の増加により、将来のPERが現在のPERよりも低くなると予測されています。これにより、株価に対する企業の収益性が改善すると見られています。
さらに、予想PERが低いということは、現在の株価が将来の利益成長を考慮すると割安である可能性があることを示唆しています。
全体として、ディアジオは特にEV/EBITDA倍率を中心に、本質的価値や過去の平均値と比較して、割安で取引されているように見えます。
関連用語解説
※実績PER(Price Earnings Ratio):過去1年間の実績ベースの1株当たり利益(EPS)に対する現在の株価の倍率。企業が過去にどれだけの利益を上げたかに基づいて、株価が割安か割高かを評価する指標。
※予想PER(Forward PER):予想される1株当たり利益(来年度のEPS予想)に対する現在の株価の倍率。将来の利益見込みに基づいて、株価が割安か割高かを評価する指標。
※PEGレシオ(Price/Earnings to Growth Ratio):PERを企業の利益成長率で割った指標。成長率を考慮した株価の割安・割高を判断するために使われ、一般的に1以下が割安とされる。
※株価売上高倍率(Price to Sales Ratio, PSR):企業の売上高に対する現在の株価の倍率。売上高に対して株価がどれだけの価値を持つかを示す指標で、低いほど割安とされる。
※株価フリー・キャッシュフロー倍率(Price to Free Cash Flow Ratio, P/FCF):企業がフリー・キャッシュフロー(営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いた金額)に対する現在の株価の倍率。企業のキャッシュフロー創出能力に対して株価が割安か割高かを判断する。
※EV/EBITDA倍率(Enterprise Value to EBITDA Ratio):企業価値(EV:株式時価総額+負債−現金)をEBITDA(税引前利益、利払い、減価償却前の利益)で割った指標。企業全体の価値に対する収益力を評価するために用いられる。
※PBR(Price to Book Ratio, 株価純資産倍率):企業の純資産(簿価)に対する現在の株価の倍率。株主資本に対して株価がどれだけの価値を持つかを示し、1倍以下だと市場での評価が純資産を下回っているとされる。
各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。
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ディアジオ(DEO)のリスクとリターンに関して
ディアジオ(DEO)のリスク・リターン評価分析では、投資家が投資決定を下す前に考慮すべきいくつかのポイントを取り上げたいと思います。
まずマイナス面では、長期債務水準は許容範囲だが、最近の債務発行の増加により、今後の同社の財務レバレッジの推移には注意が必要でしょう。
また、売上高成長率の鈍化やアルトマンのZスコアが2.62であることから、財務的なリスクが一部見られますが、まだ深刻な段階ではありません。
一方でプラス面では、ベネッシュのMスコアが-2.27であることから、同社が財務操作を行っている可能性は低いと考えられます。
また、営業利益率が拡大していることや、PBR(6.95倍)、および、株価売上高倍率(3.47倍)が低水準にあることは、好材料と言えます。
さらに、予想配当利回りが10年ぶりの高水準に近づいていることからも、配当収入を重視するインカム投資家には魅力的に映るかもしれません。
総じて、債務水準や財務リスクにいくつかの懸念はあるものの、ディアジオの全体的な財務状況は安定しており、強力な営業利益率と魅力的なバリュエーションによって支えられています。
投資家は今後のリスクを見極めるために、引き続き、同社の債務水準と売上高成長率をしっかりと監視する必要があるでしょう。
関連用語解説
※財務レバレッジ:企業が負債をどれだけ活用して資産を増やしているかを示す指標。高い財務レバレッジはリスクを伴うが、うまく活用すればリターンが増加する可能性もある。 目安は業界によって異なるが、一般的には2~3倍が理想とされ、高すぎると財務リスクが高まるとされている。
※アルトマンのZスコア:企業の財務健全性を評価するための指標で、特に倒産リスクを予測するのに用いられる。複数の財務指標を組み合わせて計算され、Zスコアが低いほど倒産リスクが高いとされる。目安としては、3.0以上は安全、1.8未満は倒産リスクが高いとされている。
※ベネッシュのMスコア:企業が財務報告において不正行為や収益の過大計上を行っている可能性を評価する指標。スコアが高いと、財務操作のリスクが高いとされ、-2.22以下で不正の可能性が低いとされている。
※ピオトロスキーのFスコア:企業の財務健全性や成長性を評価するための指標で、9つの財務指標に基づいてスコアが付けられる。スコアが高いほど、財務状況が健全であると評価される。目安としては、7〜9は財務状況が非常に健全、4〜6は平均的、0〜3は財務上の懸念がある可能性が高いとされている。
各指標のより詳細な解説は、下記のコラムをご覧ください。
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ディアジオ(DEO)のインサイダー(内部関係者)による売買に関して
ディアジオ(DEO)のインサイダー取引分析では、過去12ヶ月間にインサイダーによる売買はありませんでした。
これは、同社のインサイダーが積極的に同社株式を取引していないことを示しており、既に同社株式を保有しているインサイダーによる、同社の今後の業績と株価見通しに対する自信を示唆している可能性があります。
ただし、インサイダーによる同社株式の保有比率はわずか0.16%である点にはご留意ください。
一方、機関投資家による同社株式の保有比率は10.74%と比較的低いことが明らかとなっています。
以上より、トレンド分析からは、最近のインサイダーによる同社株式の売買活動は見られませんでした。しかし、今後の同社の株価見通しや全体的な市場のセンチメントに影響を与える可能性のある機関投資家による保有が一定量確認されていることからも、今後のプロの機関投資家による保有比率には注目すると良いでしょう。
関連用語解説
※インサイダーによる自社株式の保有比率:企業の経営陣や役員、主要株主(一般的に10%以上の株式を保有する人)が、その企業の株式をどれだけ保有しているかを示す割合。インサイダーが多くの株式を保有している場合、彼らが企業の将来に自信を持っていると見なされることが多い。
※機関投資家による株式の保有比率:投資ファンドや保険会社、年金基金などのプロの機関投資家が、その企業の株式をどれだけ保有しているかを示す割合。機関投資家の保有比率が高いと、その企業が市場で信頼されていると判断されることがある。
ディアジオ(DEO)の流動性に関して
ディアジオ(DEO)の流動性は高く、直近営業日の一日の出来高は1,166,625株で、過去2ヶ月間の1日平均出来高は839,440株となっており、同社株式に対する一貫した取引があることを示唆しています。
また、同社株式のダークプール指数(DPI)は64.69%となっており、取引活動の半分以上がダークプールで行われていることを示しています。
この高水準のDPIは、同社株式の価格発見への透明性と市場全体の効率性に影響を与える可能性があります。
そして、この水準は、機関投資家がこの銘柄を積極的に取引していることを示唆している可能性があります。
また、ダーク・プールにおける流動性は同社株価の安定に寄与し、株価のボラティリティを低下させるとも言えます。
全体として、ディアジオは流動性が高く、一貫した取引活動が行われていることからも、流動性を求める投資家にとって魅力的な選択肢となっているように見えます。
関連用語解説
※ダーク・プール(私設取引所):株式などの金融商品が公開市場(例えば証券取引所)ではなく、非公開の場で取引されるプラットフォームのこと。ダーク・プールでは取引の内容(注文の価格や数量)が一般に公開されないため、大量の株式を売買する際に市場に与える影響を最小限に抑えることができる。主に機関投資家が利用し、取引の透明性が低い点が特徴。
※ダーク・プール指数(DPI):ダーク・プール(私設取引所)内において、同社株式がどの程度取引されているかを示すものであり、注目すべき指標の1つである。
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