強気エノビックスエノビックス(ENVX:強気)今後の株価見通しとは?注目のエネルギー株の最新の決算分析を通じて将来性に迫る!

- 本稿では、注目の米国エネルギー企業であるエノビックス(ENVX)の2023年7月26日に発表された最新の2023年第2四半期決算の分析を通じて、同社の今後の株価見通しと将来性を詳しく解説していきます。
- エノビックスは2024年末に売上計上が始まる見込みだが、低歩留まりや大型電池の生産に適さないフリーモントのFab1工場を閉鎖し、量産拠点をマレーシアに移すことで効率を図っています。
- エノビックスは大型ディスプレイやエネルギー集約型デバイス向けの電力需要増に対応するため、効率的なバッテリーソリューションを提供する戦略を強化しています。
- 今後も市場環境に適応しつつ、2026年までに売上総利益率50%、営業利益率30%の達成を目指しており、投資家の期待と評価が変動しやすい状況にあります。
エノビックス(ENVX)への投資テーマ
エノビックス(ENVX)は売上計上前ビジネスである。エノヴィックスが売上を計上し始めるのは、2024年末になると予想されている。そして、この売上計上が開始される時は、非常に小さなベースからスタートすることになる。そして、2025年には急成長すると予想されている。
以上より、投資家の期待は瞬時に変わる可能性がある。実際に、株価は7月に50%高騰したが、8月には暴落したという背景がある点には留意したい。
続いて、足元、エノビックスはカンファレンス・コールを行ったが、その中で投資家が知っておくべき重要なハイライトがいくつか明らかになったと考えている。ここでは、主に、Fab1の生産を削減する最近のイベントに焦点を当てたい。
エノビックス(ENVX)によるガイダンスの縮小とそのインプリケーション
エノビックスのフリーモントにあるFab Generation-1は閉鎖される。
その理由としては、フリーモントの機械が費用対効果に見合った形で稼動していなかったこと、さらに決定的なのは、フリーモントのこのFabによる歩留まりが、エノビックスが2024年に達成できると考えている60%近い歩留まりではなく、1桁台前半の歩留まりだったことである。
製造能力における歩留まりとは、製造工程で品質基準や仕様を満たした電池の割合を指す。高い歩留まりは効率的な生産を示し、低い歩留まりは製造における欠陥や無駄の割合が高いことを示唆する。
歩留まりについて次のように考えることができる。バッテリー1個あたりで1,000個のバッテリーを製造する方が、バッテリー1個あたりで10個のバッテリーを製造するよりも、コストは劇的に低い。これは、どのような製造能力にも当てはまることである。
そして、エノビックスが大規模に稼働し、数百万個のバッテリーを生産するまでは、大規模なOEMはエノビックスと契約しないだろう。結局のところ、サムスンをはじめとする世界的な大手OEMは、重要な製品の更新サイクルの間に、十分な供給ができなくなる可能性があるのであれば、その技術がいかに優れていたとしても、駆け出しの事業にコミットすることはないだろう。
フリーモントの第1世代工場は、数百万個の電池を製造するようには設計されておらず、第2世代工場はすでにマレーシアで建設が始まっていた。
さらに、エノビックスは小型と大型の2種類のサイズのバッテリーを製造している。小型バッテリーはエネルギー容量が小さく、大型バッテリーは画面が大きく、より高いエネルギー密度を必要とする大型の携帯電話やノートパソコンに適している。
フリーモントの工場には古い機械があり、これらの機械はエノビックスの大型バッテリーを製造するようには設計されていなかった。さらに、エノビックスは既に米軍との重要な契約を獲得しており、この契約でもエノビックスの大型バッテリーが必要だった。つまり、エノビックスとしては、大量生産をマレーシアに移した方が、最終的にマレーシアで生産することになることを踏まえると、より合理的だったのである。
その結果、悪銭身に付かずということで、フリーモント工場の閉鎖が決定された。
大型ディスプレイとバッテリー需要の増加によるエノビックス(ENVX)への影響
カンファレンス・コールの中で、エノビックスは、4K解像度で動作する大画面と同時に、バックグラウンドでより多くのアプリケーションを実行することで、デバイスがよりエネルギー集約型になるにつれ、エネルギー需要が大幅に増加すると説明している。
問題は、ディスプレイが多くの電力を使用している間に、処理能力が低下し、バッテリーが過熱してしまうことである。
これが、エノビックスがターゲットにしようとしている重要なバリュー・プロポジション(価値提案)である。
そして、最大手のOEMは、大量の電力を消費するコンシューマー・エレクトロニクス機器を設計しているのである。
エノビックス(ENVX)への結論
結論として、エノビックスは、収益創出に向けて前進する中で、投資家の期待が劇的に変化しやすい、困難な道のりに直面していると考える。
フリーモントのFab1施設を閉鎖するという最近の決定は、主に歩留まりの低さと大型電池生産との非互換性によるものだが、これは将来のコンシューマー・エレクトロニクス機器における大幅なエネルギー需要を見越した戦略的な動きを反映していると考える。
前途は依然として不透明だが、エノビックスが、日々進化する市場環境に適応していることは、消費者向け電子機器業界において増大する電力需要のために、効率的なバッテリーソリューションを提供するという同社のコミットメントを表していると見ている。
エノビックスは一貫して、2026年までに売上総利益率50%、営業利益率30%程度を達成できると述べている点にも注目したい。
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