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04 - 25 - 2024

テスラ / TSLA:注目のEV関連銘柄の最新の2024年第1四半期決算分析と今後の株価見通し・将来性(Tesla)

ジェームズ・ フォードジェームズ・ フォード
  • テスラ(TSLA)は2024年4月23日に2024年度第1四半期決算を発表している。
  • 同社の決算では、納車台数とマージンの減少が明らかになったものの、同社の株価は10%上昇し、市場は最悪の事態を織り込み済みと捉えたようにも見える。
  • 非自動車部門の売上高減速と最近のレイオフが需要の弱体化を示唆しているにも関わらず、イーロン・マスク氏は2024年の納車台数の増加を予測しており、楽観的な姿勢を保っている。

テスラ(TSLA)の2024年度第1四半期決算サマリー

市場全体が小幅下落の中、テスラ(TSLA)の株価は決算を受けて10%上昇した。

同社の株価は昨年から売られ続けていたため、今回の決算は市場から待ち望まれていたものだったと言える。

ただし、期待以上のものは得られず、予想通り悪い内容ではあったが、決算後の株価の反応を見る限りでは、最悪の事態は織り込み済みと考える投資家もいるようである。

ヘッドラインの数字を見ると、納車台数は減少し、マージンも減少している。

同社は大幅な需要低迷に見舞われており、現在、実際には過去最高の在庫を抱えている。

さらに、同社はおそらくFSD(完全自動運転)からの繰延収益を相当額計上している可能性があることから、マージンはさらに悪化している可能性が高い。

(出典:Motorhead

最後に、テスラの非自動車部門の売上高が減速し始めていることも懸念される。

とはいえ、今回の決算から得られる「ポジティブな」収穫は何だろうか?

イーロン・マスク氏は、現在の課題にもかかわらず、テスラの2024年の配送台数は前年比で増加すると予測している

4月のテスラ(TSLA)の中国での販売台数は昨年比で50%以上減少し、EUでは20%減少したにもかかわらず、イーロン・マスク氏は楽観的な姿勢を崩さず、「今年の販売台数は昨年を上回ると思う」と述べている。

この主張は、最近20%近いレイオフが行われた中でのものであり、このアクションからも需要の弱体化を認識していることを示しているようにも見える。

注目すべきは、マスク氏が以前2022年第4四半期の決算で楽観的な見通しを示し、生産率の2倍近い受注を挙げていたが、それが大幅な納期の伸びには結びつかなかったことから、現在の予測に疑問が投げかけられている。

テスラ(TSLA)の人型ロボット「オプティマス」は、2025年後半からの販売が見込まれている

イーロン・マスク氏は、オプティマスが現在工場で簡単な作業を行っていることを明らかにし、年末までには工場で完全に稼働し、翌年末には販売が開始される可能性があるとの見通しを示した。

テスラ(TSLA)は第2四半期のフリー・キャッシュフローはプラスを予想

決算説明会におけるCFOの台本には、第1四半期の「需給ミスマッチ」の後、第2四半期にフリー・キャッシュフローがプラスに転じるとの見通しが含まれていた。

これは、第2四半期に減産の可能性を示唆しており、利益と営業キャッシュフローに大きな影響を与える可能性がある。

テスラ(TSLA)の単位当たりの基礎費用は削減

CFOは、サイバートラックの立ち上げ費用とモデル3ハイランドの生産問題を除けば、1台当たりの利益は前四半期比でわずかに改善したと述べた。

ただし、イーロン・マスク氏とテスラ(TSLA)は、過大な約束をしてきた確かな実績(過去)がある。

そして私は、これが今後も続くのではないかと懸念している。

要するに、自動車メーカーとしてのテスラは苦境に立たされており、自動車事業が低迷を続ける中、私たちはテスラの新しいプロジェクトに信頼を置かなければならないということである。

そして、チャートを見る限り、少なくとも50日移動平均線を上抜けるまでは興奮するのは難しいだろう。

そして、190ドルにさらなる抵抗線も待ち構えている。