やや強気

アンテロ・リソーシズ

やや強気

私がアンテロ・リソーシズを天然ガス投資の選択肢として注目する理由は、同社が綺麗なバランスシートを持ち、一切ヘッジなしで経営しているからである。

アンテロ・リソーシズ / AR / 強気：2023年2Q決算分析と今後の株価見通し・将来性（Antero Resources）

アンテロ・リソーシズへの投資テーマ

アンテロ・リソーシズ（AR）は、私が好む天然ガス生産会社である。なぜか？バランスシートが非常に綺麗であることに加え、アンテロ・リソーシズはヘッジされていないからである。つまり、天然ガス価格がスポット市場で$3.5 MMBtuに近づき始める時（私は2024年にそうなると考えている）、アンテロ社はフリー・キャッシュフローを大量に創出することになる。

また、株価が非常に割安であることから、自社株買いプログラムによって、発行済み株式総数を大幅に減少させることができる。

この結果、アンテロ社のEPSは2024年に大幅に増加すると考える。ここでは、投資家が考えるべき天然ガスの主要なドライバーについて説明したい。

習慣を破るのは難しい

天然ガスは、石炭や石油に比べて炭素排出量が比較的少ないため、各国がエネルギー転換に多額の投資を行う中でも、重要なエネルギー源であり続けるだろう。

天然ガスは単なるつなぎ燃料ではない。太陽エネルギーや風力タービンのような断続的な再生可能エネルギーで、化石燃料を代替しようとする我々の勇敢な努力を補完するために、送電網の安定性を支え、ベースロード・エネルギーを供給する、主要な燃料としての役割を果たすと私は考える。

さらに、あらゆるセクターが既得権益を有しており、それらが化石燃料の生産を継続させている。ここで言う既得権益とは、石油会社やガス会社のような明らかな関係者のことではない。例えば、輸送を化石燃料に頼っている鉄道、航空、海運業界を考えてみよう。もちろん、これらの産業だけでなく、プラスチックから製薬、公共事業まで、すべての産業が安価な化石燃料を求めている。

エネルギー転換が進行中であることを否定するつもりはない。私が主張したいのは、あらゆるものが電化に向かうには時間が必要だということだ。そして、現代のデジタル経済を構築するために必要なエネルギー量と、生産しているエネルギー量との間にミスマッチがあるということだ。

ご存知のように、経済の電化やスマートホームの実現に向けた動きは勢いを増している。EVはこのシフトの主要な側面であり、化石燃料への依存を減らすことにつながる。また、大規模な自然言語モデルやデータ分析を実行するために、信頼できるエネルギー源をますます必要とするデータセンターも重要な役割を担っている。

このような背景を念頭に置いて、な