やや強気

アーチ・リソーシズ

やや強気

アーチ・リソーシズの綺麗なバランスシートは、引き続き私の強気の見通しをサポートしている。

アーチ・リソーシズ / ARCH / 強気：最新の2023年2Q決算と今後の株価見通し・将来性（Arch Resources）

アーチ・リソーシズへの投資テーマ

アーチ・リソーシズ（ARCH）は、配当が非常に高いことから、私が注目する銘柄である。

私が最初に注目して以来、この銘柄は高配当を提供してきた。

しかし、最新の四半期決算では、アーチ・リソーシズは、コークス用炭の予想を下方修正せざるを得なくなった。

この分析の結論は、アーチ・リソーシズの配当と自社株買いを合わせた総還元利回りは、今度の四半期で10％近くに達するというものである。

そして、仮に私がそれ以上の結果を望んだとしても、私はこの相対的な弱さを利用して、この銘柄をもう少し買い続けたいと考えている。

結局のところ、アーチの目先の問題がいつまでも続くとは思えないからである。

アーチ・リソーシズの第3四半期決算速報

以前、アーチ社はコークス用炭（冶金用石炭）を約890万トンから970万トンと予想していた。

しかし、速報値では約860万トンから890万トンとなっている。

最悪のシナリオでは約9％の下方修正となる。

アーチ社は、コークス用炭の生産量を9％下方修正すると同時に、コークス用炭の生産にかかる現金コストが、第2四半期の事前予想より3％強増加したと発表した。

さらに、2023年第2四半期のアーチ社のフリー・キャッシュ・フローは約1億5,000万ドルだった。

しかしアーチ社は、今期のフリーキャッシュフローは約8000万ドル程度になると予想している。

つまり、アーチ社のバランスシートは、それほど多くないとはいえ、現金残高を増やし続けることになる。

フリーキャッシュフローの50％を配当金として、残りの50％を自社株買いとして還元するというアーチの資本配分方針に従い、今期のアーチの配当金は1株当たり2ドル程度になると私は考えている。

計算はこうである。8,000万ドルのフリーキャッシュフローのうち、4,000万ドルを配当として還元すると仮定した。

これは、1株当たり約2ドルの配当を意味する。この数字を年率換算（各四半期を4倍するという意味）すると、今期のアーチの配当利回りは5％になる。

とはいえ、アーチ社は「フリーキャッシュフローの残り50％」を自社株買いとして還元しようとしている。

つまり、アーチの配当利回りと自社株買いの利回りを合計すると、今期の利回りは10％程度になるということだ。

私は、アーチが2023年に非常に不安定な銘柄であったことを認識している。

しかし最近では、株価は