12/28/2023

やや強気
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ
やや強気
同社の最近の下落は、過剰反応だと考えます。従来型たばこ製品は、ほとんど追加投資を必要とせず、今後も長期間にわたり安定した収益を生み出し、新しいカテゴリーの成長を支えるでしょう。
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BTI）の今後の株価見通し：予想配当利回りは10%！高配当タバコ銘柄の将来性に迫る！（前編）

タバコは社会的に非難されており、規制も厳しい製品だが、世界的な需要は急増している。どれだけ頻繁に値上げしても、どれだけ重税を課しても、どれだけ健康への悪影響について教育しても、常に買い手は存在し、最小限の投資で継続的なキャッシュフローを生み出すことができる産業である。
本稿では、ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BTI：予想配当利回り10%/配当性向は62%）への足元の非合理的にも見える売り圧力を分析していく。
最近、同社は250億ポンドの減損損失を発表したが、これは会計上の調整に過ぎず、キャッシュフローには影響を与えていない。
同社は非可燃性タバコ事業に注力しており、2035年までに売上高の50％を占めることを目指しているが、現在の株価は過小評価されているように見える。