やや強気

クアルコム

やや強気

スマートフォン、生成AI、自動車、XR/VR分野におけるクアルコムの将来に対しては楽観的な見方が広がっていますが、市場やアナリストの見解は、より保守的で短期的な視点に偏っています。

クアルコム（QCOM）の将来性：テクノロジー上の強み（競争優位性）と財務分析を通じて今後の株価見通しに迫る！

クアルコム（QCOM）の今後の株価見通し

携帯電話需要は安定しており、2024年度は微増が見込まれ、スマートフォン向けオンデバイスGenAIは年後半に登場する可能性が高い。

スマホのGenAIの大きな課題は、必要なメモリ容量である。

ChatGPTのようなエクスペリエンスを実現するためには、700億のパラメータモデルで約70GBのRAMが必要で、ハイエンドスマホの16GBをはるかに超える。

しかし、Mistralのようなスパース・アクティベーションLLMを使えば、必要なパラメータだけを活性化するため、この要件を大幅に削減できる。

2024年は、同社のSnapdragon Developer Toolsがこの進歩に重要な役割を果たすなど、スマートフォン向けLLMのソフトウェア革新の準備が整っている。

2024年におけるGenAIスマートフォンに関する当社の見通しは楽観的であり、更なるイノベーションを期待している一方で、携帯電話上のGenAIのローカルでの実行は、まだ実現可能性は低いのではないかと見ている。

当社は、アップルが2027年頃の6G時代にクアルコム（QCOM）のモデム技術に匹敵する可能性は低いと考えており、アップルは同社の広範な特許ポートフォリオと技術的専門知識を克服する難しさに直面していると見ている。

アップルは、インテルのモデム事業の買収を含め、過去に5Gモデムに挑戦したが、失敗に終わっている。

アップルのモデム・チームには、管理体制の不備や方向性の欠如など、社内の課題があり、特に5G開発で挫折した後では、今後数年間でこのギャップを埋めることができるとは考えにくい。

モデムの性能は非常に重要であり、少し劣った製品であっても接続性に大きな問題が生じる可能性がある。

例えば、アップルはiPhone 7の2次モデム・サプライヤーとしてインテルに依存していたため、接続性に問題が生じた。

これは、アップルやMediaTekのような企業が、同社の高度なモデム技術に追いつこうとすることの難しさを物語っている。

また、市場におけるファーウェイのKirin 9000に対する懸念の欠如は、短期的には妥当であると見ている。

ファーウェイの自社製SoC設計は、最終的には中国における同社の市場シェアに挑戦する可能性はあるものの、中国のスマートフォンメーカー間の健全な競争とファーウ