マリオット / MAR / 予想配当利回り0.9%：連続増配グローバル・ブランド銘柄の株価分析と今後の見通し - 後編

※「ナイキ / NKE / 予想配当利回り1.5%：連続増配グローバル・ブランド銘柄の株価分析と今後の見通し - 前編」の続き

はじめに

前回の記事で、ブランドは何年にもわたって効果的に収益化できる強力な資産であり、顧客を失うリスクを軽減し、柔軟に値上げすることを可能にすると説明した。

ビッグ・ブランドは、ポイント還元や魅力的なリピーター・インセンティブを通じて、顧客のロイヤルティを高めている。

本稿では、株主への配当が増加している、そのような強力なブランドの一つを深掘りしていきたい。

マリオット・インターナショナル（MAR：年間予想配当利回り0.9%）

Covid-19の大流行は、世界各国政府が国境を越えた旅行に制限を課すなど、旅行・レジャー業界に未曾有の影響を与えた。

そして、航空会社、ホテル、クルーズ、リゾート、カジノ、そしてレストランまでもが存続の危機に直面した。

しかし、規制が緩和され、世界的な旅行が大流行前のレベルを超えたことで、より大手の老舗企業が強くなり、業績を改善している。

マリオット・インターナショナル（MAR）の始まりは、J.ウィラードとアリス・マリオットがワシントンDCで創業した1927年にさかのぼる。

今日、マリオットは、ホテル、レジデンス、タイムシェア、リゾートを含む宿泊施設の運営、フランチャイズ、ライセンスを提供するアメリカの多国籍企業であり、そのポートフォリオは139の国と地域で30以上の主要ブランドを展開し、約8,700の施設に及んでいる。

2023年度の9ヶ月間において、マリオットは収益の60%をフランチャイズ料から、残りを基本管理料とインセンティブ管理料から得ている。

フランチャイズは利益率の高いビジネスであるため、マリオットは78%という驚異的な営業利益率（税引前）を記録している。

また、2023年10月までの累計で、マリオットは1,830万株を33億ドルで買い戻し、さらに2,500万株の買い戻しプログラムを追加している。

さらに、マリオットは、過去29年間、世界的な金融危機とCOVID-19パンデミック時には減配を行いつつも、着実な増配を維持してきた過去がある。

そして、マリオットはいち早く配当の支払いを改善し、今後数年間は削減前の水準を上回る可能性さえある。

マリオットの現在の一株当たりの四半期配当は0.52ドルで、パンデミック前の水準を上回り、年率の予