ラム・リサーチ（LRCX）の株価見通し：最新の2024年第2四半期決算は好調で長期的な成長に期待！

ラム・リサーチ（LRCX）のメモリーに関して

ラム・リサーチ（LRCX）は、売上高の半分がメモリー業界からのものであり、メモリー業界へのエクスポージャーが高い企業であるが、パンデミックによる需要急増後の需要低迷により、2023年度第4四半期にはメモリー業界からの売上高の寄与度が減少した。

しかし、2024年度第2四半期には大きく回復し、メモリ需要の安定化と緩やかな好転を示しているように見える。

NANDは以前のピークレベルには達しないかもしれないが、特にDRAM/HBMの需要が旺盛であることから、健全な成長へと回復すると予想されており、ラム・リサーチにとって明るい見通しとなる。

ただし、 同社のマルチプル（バリュエーションの倍率）、特に株価/フリーキャッシュフロー倍率が23.4 倍と過去の平均を上回っていることを考えると、その大部分はすでに織り込み済みかもしれない点には注意が必要である。

一方で、2024年度の需要押し上げが期待されるのは、家電、特にスマートフォンの需要再開によるものであり、23年第4四半期は 7.3%、2024年度は3.8%の増加が見込まれている。

また、ファーウェイのMate 60 Proやクアルコムの8 Gen 3 SoCのようなカタリストが、2024年度と2025年度のアンドロイド市場を押し上げると予想されている。

さらに、2024年下半期には、スマートフォンに搭載される大規模言語モデル（LLM：Large Language Models）の大型化が期待されている。

現在、中国のスマートフォン・メーカーは7BのLlama-2バリアントのLLMを実装しているが、より大きなバリアントが実装されたときが本当の盛り上がりとなるだろう。

そして、ネックとなるのはメモリの制限だが、これを解決するための技術革新が、メモリ需要の急増を引き起こし、ラム・リサーチの成長につながる可能性があると見ている。

高性能の大規模言語モデルをスマートフォンに搭載するためには、必要なメモリを削減する技術革新が必要である。

これには量子化やスパース活性化などが考えられるが、スマートフォンで有用な大規模言語モデルが登場するまでには、大幅な技術革新が必要である。

ラム・リサーチの最高経営責任者（CEO）は、DRAMの成長は高帯域幅メモリの容量追加とノード変換によるものであり、NANDの支出は技術アップグレ