やや強気

ドラフト・キングス

やや強気

同社が絶え間ない成長軌道を描くなか、2025年度の予想フリー・キャッシュフローの27倍という現在のバリュエーションは、投資家にとって魅力的な機会である。

ドラフトキングス（DKNG）決算速報：最新の業績と強み（競争優位性）分析を通じて今後の株価見通しに迫る！

ドラフトキングス（DKNG）への投資テーマ

簡潔に言えば、私はドラフトキングス（DKNG）のフリー・キャッシュフローが、現在、投資家が期待しているよりも大幅に増加することを期待している。

そして、私の基本的な仮説が正しいかどうかを確認するために、2つの重要な変数である、「顧客普及曲線」と「フリー・キャッシュフローの推移（増加）」に注目している。

直近、同社についてレポート書いたときと同様、私はこの株が2025年夏までに1株あたり65ドルに達すると信じている。

なぜドラフトキングス（DKNG）なのか？なぜ今なのか？

直近のレポートにおいて、私は下記のように述べている。

「米国のオンラインゲーム業界で著名なプレイヤーであるドラフトキングスは、競争力の維持・拡大に明確に焦点を当てた業界リーダーとしての地位を確立している。」

「同社は現在、オンライン・スポーツ・ブッキングとiゲーミングの総売上高シェアの両方で米国ナンバーワンの地位を占めており、オンライン・ゲーミングのダイナミックな状況をナビゲートする上でイノベーションを重視している。」

「私は、同社ビジネスにおける顧客普及曲線を、同社株式への投資プロセスにおける最重要項目の一つとして見ている。同社の有料課金顧客の成長率は、売上高成長率よりもはるかに同社への投資の魅力を表している。」

「結局のところ、売上高成長率は、個々の四半期における値上げやその他の事柄によって不安定になる可能性がある。しかし、有料課金顧客ベースが伸びているのであれば、その方が企業の将来性を示していると見ている。」

「とはいえ、同社の月間ユニーク有料課金者数は季節性が高く、同社プラットフォームで最も人気のあるスポーツであるNFLとNBAのシーズンが重なるため、毎年第4四半期が同社のピークとなることを覚えておいてほしい。」

2023年第3四半期末時点で、ドラフトキングスのプラットフォームのアクティブユーザー数は230万人だった。

前述した通り、同社は第4四半期に好業績を記録し、第1四半期にはその反動で業績が下落するという季節性が強いことからも、私は今回の第4四半期がどうなるのか不安であった。

そのため、2023年第4四半期の決算において私が見たかったのは、月間ユニーク有料課金者数における前年同期比で15％以上の伸びであった。

これは、同社のプラットフォームに対する非常に強い需要がある