やや強気

インベスコ S&P 500 等ウェイト ETF

やや強気

デフレ傾向が続いているため、FRBは今年後半に利下げを開始する可能性があり、これはリスク資産にとって強気材料です。

【最新】米国株の今後の見通し / RSP / 強気：ディスインフレ・トレンドは継続

ここ数週間、インフレに対する懸念が高まっている。過去1年半の間にディスインフレが着実に進行してきたというよりも、3％台で再び9％台へ向かっているかのような雰囲気である。

最後の1マイル、つまり最終的な下落は最も獲得しにくいものである。

というのも、月ごとや前年比での比較が難しくなるからである。

それでも、金融市場が注目する全体的な変化率はプラスを維持している。

従って、もし投資家がこの経過を信じたくなければ、投資家自身の責任でそうするべきだと思う。

3月の消費者物価指数の予想では、ヘッドラインは前月比0.3％増、過去1年間では3.4％増、食品とエネルギーを除いたコアも前月比0.3％増、過去1年間では3.7％増と0.1%減少するとされていた。

しかし、その代わりに、ヘッドラインは0.4％上昇し、年率換算では3.5％と0.1%上昇することとなった。

一方、コア金利は0.4％上昇し、過去1年間の上昇率は3.8％で安定した。

下のグラフが示すように、FRBが最も重視しているコアインフレ率のディスインフレ傾向は依然として続いている。

今日、多くの市場専門家がこの指数を分析し、このトレンドは崩れ、インフレ率の再加速が予想されると警告することだろう。

そのため、金利の上昇を恐れ、株価の下落を恐れ、来年の景気後退を恐れる。

私は、恐怖を煽るような言葉に騙されてはいけないと言いたい。

バランスの取れた視点と、データやトレンドに対する批判的な目で、これらの懸念に対処することが大切である。

私は、インフレ率はすでにFRBが望ましいとする2％の範囲内に数ヶ月前から収まっていると主張してきた。

だからこそ株式市場は好調なのだと思う。

パウエル議長はこのことを知っているからこそ、FRBはこれから年末までに3回の利下げを行うという予想から手を引いていないのだと思う。

FRB関係者は今日のデータをもとに、3回の利下げという現在の金融政策見通しは強引すぎるのではないかと投資家に注意を促すだろう。

しかしそれは、FRBの目的に逆行しかねない金融資産価格のインフレを抑制するための意図的なものである。

この種のレトリックは過去2年間続いているが、文字通りに受け取るのは市場の大幅下落を期待する弱気派だけである。

今日の報告で最も重要なのは、5.7％上昇したとされるシェルターコストが、過去1年間のコア金利3.8