中立

ウェブトゥーン・エンターテインメント

中立

デジタルコンテンツ制作市場で成長を見込んでいるが、足元の売上高成長率が鈍化しているため、同社IPOに対する私の見通しは「中立」としている。

【注目の米国IPO】ウェブトゥーン・エンターテインメント（WBTN：Webtoon）の財務分析と今後の株価見通し・将来性

ウェブトゥーン・エンターテインメント（WBTN）の概要

ウェブトゥーン・エンターテインメント（WBTN）は、オンラインでコミックやアニメのストーリーテリングプラットフォームを構築しているテクノロジー企業である。

修正されたSECへの登録届出書によると、ウェブトゥーン・エンターテインメントは、IPOによる普通株式の売却を通じて、約2億9300万ドルを調達する条件案を提出している。

同社には潜在的な競争相手が存在し、新しいAI技術によるビジネスチャンスもあるが、経営陣は収益性を重視して会社を運営しているようであることから、その結果、足元では売上高の伸びは著しく鈍化している。

そのため、同社のIPOに対する私の見通しは「中立」としている。

ウェブトゥーン・エンターテインメント（WBTN）の事業内容に関して

カリフォルニア州ロサンゼルスを拠点とするウェブトゥーン・エンターテインメント（WBTN）は、個人がアニメーションや関連ストーリーを世界中で発表できるプラットフォームを提供するために設立された。

経営陣は創業者兼CEOのJunkoo Kim氏が率いており、同氏は2016年の創業時から同社に在籍し、以前は2004年から韓国のNAVERで開発者を務めていた。

そして、同社が提供する主なサービスは以下の通りである。

• ウェブコミック（グラフィック媒体）

• ウェブ小説（テキスト媒体）

• コミュニティ

• タイトルの翻案

2024年3月31日時点で、同社はNAVERおよびLY Corporationを含む投資家から、公正市場価値（FMV：Fair Market Value）ベースで計17億ドルの出資を受けている。

また、同社は、主にウェブやモバイルアプリ等のオンライン手段、或いは、口コミを通じて自社のオンラインサービスをマーケティングしている。

同社の経営陣によると、同社のプラットフォームは「世界150カ国以上で、2,400万人のクリエイターと約1億7000万人の月間アクティブユーザー（MAU）を繋いでいる」とのことである。

さらに、以下の数字が示すように、総売上高に占めるマーケティング費用の割合は、売上高の増加とともに低下している。

（出典：SEC）

マーケティング効率倍率（Mar